广州农商银行申请在港上市 高企的不良贷款成业绩的“拖油瓶”

1月6日，智通财经获悉，广州农村商业银行股份有限公司(以下简称“广州农商银行”)已于近日向港交所提交了上市申请，联席保荐人为中金香港证券、招商证券、建银国际、农银国际。

早在2011年，广州农商银行就有上市传言流出，不过，此后一直未有实质性进展，直至2015年，该行上市进程开始加快。正式提交申请后，广州农商银行或将成为第三家在港上市的境内农商行。此前，重庆农商银行(03618)已于2010年底在港上市，而吉林九台农商行(06122)也将于1月12日在港交所挂牌上市。

智通财经了解到，广州农商银行于2009年底由广州市农村信用合作社改制成立，目前，其注册资本为81.5亿(人民币，单位下同)，股权则较为分散。其中，广州市政府通过十几家国有股东合计持有24.1%的股份，为其第一大股东。

近年来，广州农商银行资产规模成长较为迅速。该行总资产及净资产分别由2013年底的3795亿及278亿增长到2015年底的5828亿及357亿，期间复合年增长率分别达到23.9%及13.3%。截至2016年9月底，该行拥有营业网点624家，其中618家位于广州市。该行的各项存款在广州市所有商业银行中排名第三，市场占有率为10.2%;各项贷款在广州市商业银行中排名第5，市场占有率为7.6%。除广州本地支行外，该行在佛山等地设有5家异地分行及一家支行。

与资产规模相比，广州农商银行业绩增速就稍显缓慢了。2013年至2015年期间，该行收益分别为121.4亿、138.6亿及162.1亿，期间复合年增长率为15.5%;净利润分别为49.46亿、54.8亿及50.0亿。由于2015财年该行计提了高达40亿的资产减值，该年度其净利润出现负增长。

收益结构方面，由于利率下行等因素的影响，广州农商银行的净利息收入呈现下滑趋势。好在其手续费及佣金收入连续上扬，确保了总体营收的增长。

资产质量指标方面，广州农商银行的不良贷款率呈现上升趋势。截至2016年三季度，该行不良贷款率达到1.79%，高于同期国内商业银行1.76%的不良贷款率均值。较高的不良贷款率也成为一枚“定时炸弹”，2015年该行因不良贷款产生的巨额资产减值，给其业绩带来较大的负面冲击。

此外，广州农商银行的拨备覆盖率则趋于下滑。2013年底至2015年底，该行拨备覆盖率分别为290.58%、183.37%及170.79%。不过，截至2016年三季度，该行的拨备覆盖率有所回升，录得179.72%，略微高于同业均值。