中美相争?东南亚股市得利?

智通财经曾报道，最近，特朗普表示，他将会提名罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)担任美国贸易代表。莱特希泽被普遍认为是美国贸易鹰派的代表人物，主张对华贸易强硬。这引发市场猜测中美之间的贸易紧张局势将升级。不过，即使特朗普将来引爆中美贸易战，东南亚股市的反弹也会持续下去，并成为市场避险的好去处。

之前基于对美联储加息的预期，东南亚股市下探，但在一切尘埃落定后，过去两周，东盟的新兴市场股市迎来大幅反弹。自12月23日以来，菲律宾证券交易所指数上涨了9.9%，随后雅加达综合指数上涨了6.5%，泰国基准指数升至2015年3月以来最高，马来西亚股市也创2个月来高位。

MSCI东南亚指数的12个月市盈率也已从去年8月的15.3高点降至12月23日的14.2，与MSCI全球指数的溢价差也创2008年来最小。

据智通财经了解，策略师和基金经理们认为，由于东南亚各国国内市场规模庞大，对出口的依赖较少，因此它们比亚洲其他经济体更能应付中美贸易战带来的后果，甚至还能从中吸收利好，因为之前投资中国的外国投资者或为了避免贸易壁垒，而转投东南亚这些国家。

驻曼谷的资产管理公司CIMB-Principal Asset Management Co.的首席投资官Win Phromphaet称，他建议客户持有东南亚控股的公司，因为该地区经济和企业盈利增长强劲。

渣打银行股票投资战略主管 Clive McDonnell认为，拥有2.5亿人口的印度尼西亚就是市场避险的一个好去处，该国出口占GDP的比重较低，且相关板块在股市中的权重较高。此外，他对印度市场也持积极态度。他称，鉴于特朗普在贸易政策方面仍存在不确定性，他会更倾向于具有防御性的市场。

另从外汇数据来看，11月和12月，外国基金从印尼、泰国、马来西亚和菲律宾的股市中撤出近40亿美元资金，年初至今，则又出现反转，已流入2.26亿美元资金，结束自去年9月以来连续流出的局面。

对此，菲律宾最大资产管理公司BDO Unibank的首席投资官Frederico Ocampo解释称，这是基于对美元回落和东南亚经济强劲增长的预期。

资产管理公司BBL Asset Management的CEO Voravan Tarapoom称，东盟许多企业的基本面保持稳定，估值也越来越有吸引力。如果美国经济未能达到市场预期，资本很有可能将流回东盟。

不过，新加坡银行股票研究主管Sean Quek称，若中美贸易紧张局势升级，对东南亚的影响不大，但也不至于产生积极影响。

他称，出于贸易问题、美国借贷成本上升和货币脆弱性这些主要原因，该行维持自美国大选后对亚洲(除日本外)股市给予的“减持”评级。他认为，若中美爆发贸易战，亚洲其他地区也会受到影响。（信息支持：比特港）