华西证券：2020年12月房地产行业销售更上一层，岁末完美收官

12月百强房企单月累计实现销售金额17187亿元，同比上升28.2%；1-12月百强房企累计实现销售金额130462亿元，同比上升12.3%，增速较1-11月上升2pct，增速进一步上升。在年末高供给与强需求双重驱动下，12月销售显着加速，我们认为，受到融资新规影响，房企的推盘量将保持高位，同时叠加2020年1季度行业销售数据基数较低，预计2021年1月销售将继续表现优异。

12月百强房企销售持续亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股(00884)等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团(00960)、中国奥园(03883)、中国金茂(00817)、碧桂园服务、永升生活服务(01995)及龙光地产(03380)、中国恒大等。

销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。

根据克而瑞发布的2020年1-12月中国房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月累计实现全口径销售金额17187亿元，同比上升28.2%，增速较上年同期上升23.7pct。1-12月百强房企累计实现销售金额130462亿元，同比上升12.3%，增速较1-11月上升2pct，增速进一步提升。在年末高供给与强需求双重驱动下，12月销售显着加速，我们认为，受到融资新规影响后，房企推盘量持续保持高位，同时叠加2020年1季度行业销售数据基数较低，预计2021年1月销售将继续表现优异。

按排名来看，2020年12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企单月全口径销售金额增速分别为12.3%、16.8%、38.4%和36.2%，TOP16-30房企表现优于其他梯队；2020年1-12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别为7.7%、8.2%、16.6%和16.3%，TOP16-30房企表现优于各梯队。与2019年同期相比，12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100房企单月全口径销售金额增速分别为+19.6、-1.5、+47.4和+25.8pct，TOP16-30房企表现较优；与2019年同期相比，1-12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别为-2.6、-13.9、5.1和-3.2pct，TOP16-30韧性较强；综合来看，TOP16-30房企的累计销售表现更好，同时TOP16-30房企的单月表现强于其他梯队。

12月百强房企销售持续亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产、中国恒大等。