比特币价格“一骑绝尘”，巴菲特为何持续看空？

本文来自Wind。

伴随美元的弱势行情，比特币在2021年持续走强，1月3日一度突破34000美元大关。值得注意的是，“股神”巴菲特长期以来一直看空比特币，尽管加密货币已成2020年表现最佳的资产之一。

巴菲特看空比特币的三大理由

长期以来，巴菲特一直是比特币的坚定看空者。早在2018年，巴菲特就在接受媒体采访时表示：“如果我能购买每种加密货币的五年期看跌期权，我会很乐意这样做”。

不过，截至1月4日，比特币一年以来涨幅超过342%，价格从2020年年初的逾7000美元上涨至30000美元上方。从原因来看，巴菲特不愿意持有比特币主要有三大理由：

1、比特币没有潜在价值。作为价值投资者，巴菲特青睐那些被投资者低估，产生稳定且经常性现金流量并能够增加账面价值的公司。对巴菲特而言，比特币不会产生收益或股息。相反，比特币的价值仅仅是一个人愿意为此付出的代价。在这方面，比特币与1637年的郁金香热潮没有什么不同。因此，巴菲特认为比特币没有内在价值。

2、巴菲特只投资于他了解的事物。“股神”遵循其自有的投资原则，他喜欢投资可口可乐(KO.US)等稳定的消费品公司和美国运通(AXP.US)等金融服务公司。如果潜在投资超出了巴菲特的专业领域，那么他很少会进行购买。在大多数情况下，巴菲特只投资于他了解的行业和商业模式。

3、比特币是一种高度投机的资产。比特币近几年的上涨趋势一直是分析师讨论的焦点，看空者认为这是一个投机泡沫，最终价格将崩溃至零。尽管所有投资都涉及某种程度的投机活动，但巴菲特的理念是保险和减轻风险。巴菲特的投资风格倾向于“买入并持有”，青睐那些随着时间推移而价格稳定，持续增长的公司。

华尔街提示比特币泡沫风险

2021年以来，比特币价格上涨近5000美元，年初至今收益率超过12%。对比特币成为主流支付方式的预期，以及对冲通胀和快速获利的需求，共同推动比特币价格一路走高。同时由于比特币的“供给”受限，比特币已被部分投资者当做“数字黄金”。

不过，对于比特币2020年以来的强劲势头，不少分析师提示其泡沫风险。罗森伯格(Rosenberg)在2002年至2009年期间担任美林(Merrill Lynch)最高的北美经济学家，他表示：“对于任何证券，我认为在如此短的时间内，像比特币这样的上涨走势都是极不正常的。”罗森伯格认为，比特币已经成为目前最大的市场泡沫。

高级加密货币分析师杰西·科恩(Jesse Cohen)在一份报告中谈到了2021年比特币的前景：“我预计比特币在新的一年里将保持高度波动的下行态势，因为加密货币可能面临更严格的审查和更严格的监管。这应该会使价格从创纪录的高位回落，加强监管的前景是影响2021年比特币的最重要因素。””

此外，摩根大通策略师尼古拉斯·潘尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)表示，最近的反弹已将比特币价格推高至基本面之外。尽管小摩看好比特币价格未来的上涨空间，但该分析师提示称，比特币近期的强劲涨幅已经在酝酿短期调整风险。

该分析师指出，很难避免将比特币定性为“超买”。当前流入比特币的资金仍旧十分庞大，如果资金流动未来大幅放缓，将加大比特币出现类似2019年下半年的调整风险。

（编辑：曾盈颖）