2016年中国票房市场遭遇滑铁卢 IMAX中国（01970）跟跌等待新拐点

2016年中国全年电影总票房以455亿元收官，以3%的增速微微向前踱了一步，再对比近十年来的中国电影票房增幅每年都以26%至64%区间的增幅上涨，不得不说2016年的中国电影市场遭遇了史无前例的滑铁卢，而IMAX中国（01970）的股价在2016年也是遇到了“拐点”。

据智通财经了解，2016年内地影市的全年数据十分光鲜亮丽，新增银幕总数41179块，成为世界上银幕最多的国家;总观影人次增长9.5%，达到13.8亿，首次超过中国人口总数，这一数据也首次登顶全球，但是整体票房却没有很美好。

在2016年”春节档期“各大电影的大卖，中国电影票房第一季度总额达到144.9亿，同比2015增长达51.8%，一度给了市场一种“惊喜”的开局，但是，票房做假现象得到遏制，线上售票平台补贴缺少，缺少好莱坞重量级电影，以及在行业新进入者投入资金大幅增加的背景下,剧本质量较差等因素的影响下，中国票房增长在第二季便开始掉头连续下跌。

最终，2016年中国全年电影总票房以455亿元收官，这是在2015年441亿元总票房收入基础上，以3%的增速微微向前踱了一步，再对比近十年来的中国电影票房增幅每年都以26%至64%区间的增幅上涨，不得不说2016年的中国电影市场遭遇了史无前例的滑铁卢。

而港股上市公司负责大中华区业务的IMAX影院技术提供商--IMAX中国(01970)收入主要来自于影片和影院两个方面。影片收入包括自发电影和票房分成，影院收入包括安装IMAX屏幕及系统所得，其中公司收入约一半来自票房分成。在大环境进入“拐点”下，该股股价也一蹶不振，2016年全年累跌30%。

智通财经获悉，MAX China 前三季度收入约 8480 万美元，同比增长 18.7%。其中，该公司上半年收入 5506 万美元，同比增速 25.4%;第三季度收入为 2974 万美元，同比增长 8.1%，增速较上半年有所放缓。 由于该公司前三季订单储备充足，2016年屏幕安装数指引不变，而公司收入约一半来自票房分成，因此2016年 IMAX 票房的疲软对公司收入和盈利影响较为显著。

虽然到了2016年第四季度有五部IMAX电影上映，包括《但丁密码》、《侠探杰克：永不回头》、《奇异博士》、《神奇动物在哪里》和《侠盗一号：星球大战外传》。但是IMAX 票房乏力，2016年中国票房排名前十的电影中，《美人鱼》、《湄公河行动》、 《澳门风云 3》分占第一、六、七名，而这三部影片均无 IMAX 制式，IMAX 中国 2016 年票房同比下滑 5%，每块屏幕的平均票房同比下滑 31%至931000美元。

对于2016年的中国票房市场情况，业内人士表示，“2014年全年的票房是297亿，如果按照25%的增长率算，2015年也就370多亿。如果同样的25%的增长率，2016年在460-470之间是正常水平。所以我觉得2016年的票房增速放缓不是因为市场变了，而是因为2015年拔得太高了。”

进入2017年，各大机构对电影市场做出了新的预测，其中中投顾问预测， 2017年中国电影票房收入将达到613亿元，未来五年(2017-2021)年均复合增长率约为17.62%，2021年中国电影票房收入将达到1173亿元。还预计，2017年中国观影人次将达到17.5亿，未来五年(2017-2021)年均复合增长率约为17.45%，2021年中国观影人次将达到33.3亿。

对于2017年中国电影票房市场，智通财经认为，由于各大线上平台上的电影票补大幅减少，9.9元的电影票没有了，电影票价回归，观众也理性选择，加上，视频网站上的内容成了更便宜和便捷的文化消遣，对电影票房也会有冲击，但是影院并不是萎缩的行业，仍处于“供小于求”的状态，2016年新增银幕总数41179块，成为世界上银幕最多的国家;总观影人次增长9.5%，达到13.8亿，首次超过中国人口总数，这一数据也首次登顶全球，说明电影观看依旧保持着强势的增长趋势。而将在2017年的IMAX电影中，不乏重磅能冲10亿票房的好莱坞大片，如：《速度与激情8》、《银河护卫队2》、《金刚狼：殊死一战》、《变形金刚：最后的骑士》、《蜘蛛侠：英雄归来》、《星球大战》、《雷神：诸神的黄昏》、《加勒比海盗：死无对证》对IMAX中国的来说也算是一种利好,而这些大片再2017年的2月份才陆续上演，该股或在2月份才能做出反应。

而中银国际对于IMAX中国则预测2017 年全国票房和 IMAX 中国票房同比分别增长22%和53%，维持“持有”评级，目标价下调至36.5港元，估值基础为2017年和2018年的均值，对应15倍企业价值/息税折旧摊销前利润。