内地高端消费复苏 瑞银升恒隆地产(00101)目标价至22.08港元

瑞银发表研究报告表示，预期恒隆地产(00101) 将受惠内地高端消费复苏。瑞银又认为恒隆目前股价未反映零售复苏因素，维持恒隆“买入”评级，目标价由20.15港元上调至22.08港元。

该行称，中国高端消费自去年第三季起复苏，主要由于进口奢侈品于中国及外国零售差价收窄所致，并将上海的2017至2018年零售租务预期由跌5%上调至升5%~10%。

报告提到，由于上海恒隆广场地库关闭装修，其出租率由2015年底的97%下降至2016年上半年的83%，但目前大部分装修后面积均已出租，预期2016年底出租率可回升至超过95%，认为高端消费复苏亦可支持恒隆续租租金有正增长。

而二线城市方面，新管理团队调整租务组合后，皇城恒隆广场及无锡恒隆广场客流量亦有所改善。该行认为，2017年环境仍面对挑战，因商场仍在整合租务组合，预期今年二线城市租务收入跌10%，但出租率及租金收入于2018年将稳定。