麦格理：重申阿里健康(00241)“跑赢大市”评级 目标价升至31.5港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告，重申阿里健康(00241)“跑赢大市”评级，由于其收入增速加快及毛利率潜在改善，因此为该行在线上健康护理板块中的首选，目标价由24港元上调31.2%至31.5港元。

报告中称，看到阿里健康(00241)的商品总值(GMV)优势持续。虽然其每用户平均收入(ARPU)与京东健康(06618)相比较低，但阿里健康的优势在于能以较低的用户收购成本，有效地渗透到其母公司的用户群。

该行估计，公司能受惠于其母公司的强劲支持及其生态系统的流量。基于阿里巴巴更大的用户基础及商户群，相信阿里健康的整体GMV能在市场持续领先。

该行观察到，公司在2018财年至2021财年上半年，自营业务的表现已超越第三方业务，预期自营业务将会继续跑赢，这是因为自营业务的经济效益较第三方为佳，以及用户对于自营出售的保健产品质量有更高的信任。