黄金赛道“头马”凶猛，恒大物业(06666)重磅并购打开70%涨幅空间

在立下行业最强“FLAG”后，恒大物业开始重拳出击了！1月29日，恒大物业（06666）宣布斥资15亿全资收购浙江亚太酒店物业服务有限公司，这笔并购令恒大物业总在管面积一举突破3.8亿平方米，不到一个月内便实现新增拓展在管面积全年目标的22%，并在非住宅物业领域实现重要开拓。去年以来，物业股成为港股市场优质标的，整个物管行业被视为新“黄金赛道”，上市不到2个月的恒大物业更是一大明星股，从其誓做行业“头马”的战略布局来判断，未来规模和盈利能力将大上台阶。

“黄金赛道”迎来一匹“头马”

2020年的资本市场，物业股横空出世，表现亮眼。国内头部物业公司几乎齐聚港股市场，抢占“黄金赛道”，股价随之持续走高。以龙头股碧桂园服务为例，从2018年最低价8.8元涨到近期最高至69.35元，3年涨了近8倍。

相比“三条红线”压顶的地产股，物业股以轻资产运营、发展稳定性强被投资者普遍看好，此外政策利好也为行业吹来春风。1月6日，住建部等十部门联合印发《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》，新政策探索将恶意拖欠物业费的行为纳入个人信用记录，有效帮助物管公司提高物业费的收缴率。此外，放宽物管企业经营权限，政策鼓励向养老、托幼、家政、文化健康、房屋经纪、快递收发等领域延伸，探索物业服务+生活服务的模式。物管公司未来可以开展更多增值服务，业绩增长有了更多想象空间。

在一众上市物管企业中，恒大物业大有成为“头马”之势。据报道，1月17日，恒大物业召开军令状誓师大会，许家印向各地区公司下达新增拓展在管面积、净利润的两大考核文件，明确提出今年要每月新增拓展在管面积3000万平方米，每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上。若恒大物业今年顺利实现上述军令状，其在管面积将超6亿平方米，净利润将超39亿元，无论是规模还是盈利都将创下全行业的新纪录。在这份行业内最强“军令状”的背景下，恒大物业加速外拓步伐，收购亚太酒店物业成为2021年第一个大动作。

恒大物业“吃肉”后估值有望大涨

在玩家众多的物管行业，外拓正成为物业企业规模扩张的重要路径，头部企业均加快了整合步伐。恒大物业上市以来的首笔重磅收购为何落子亚太酒店，又将为其带来多大的价值重估？

公开资料显示，亚太酒店物业位列中国物业服务百强企业第54位，在39个城市拥有在管项目940个，在管面积超8000万平方米；同时，该公司还拥有33个城市公共服务项目，在5A景区、机场、医院等公共建筑及城市公共服务领域有着丰富管理经验。

有分析人士指出，恒大这笔收购可圈可点，堪称一举两得：一是在短期内实现总在管面积大幅扩张，实现企业规模的快速做大；二是完善业务多元布局，在此前涉猎不多的非住宅物业有重要收获，更关键的是大幅提升在公共建筑及城市公共服务领域的管理能力与人才储备，从而强化了自身核心竞争力，为推动规模与盈利能力持续提升奠定基础。

值得关注的是，恒大物业上市至今不到2个月，股价已经翻番，资本市场对其前景十分看好，但其估值仍处于低估区间。可以参考的是，目前和恒大物业市值持平的碧桂园服务其股价为63.35元（截至1月29日），以今年39亿净利润和头部物业股平均PE计算，恒大物业股价有望至少达到30港元，潜在涨幅超70%。按照恒大“要做就做到最好”的企业风格，恒大物业势必将成为其旗下新的产业标杆，未来价值走势无疑令人拥有更大的想象空间。