海航系成大股东 东北电气(00042)股价一改多日颓势

停牌近一周的东北电气(00042)，昨晚(1月23日)发布公告称，公司第一大股东苏州青创与北京海鸿源签订股权转让协议，苏州青创拟作价13亿人民币(单位下同)转让所持有的8149.48万股A股予北京海鸿源，占东北电气总股本9.33%及已发行A股总数的13.24%。转让价格为15.95元/股，较其停牌前一天收盘溢价109.59%。

出售事项完成后，苏州青创将不再是公司的主要股东。值得注意的是，北京海鸿源的背后是海航系。北京海鸿源成立于2012年7月，注册资本2000万元，法定代表人为李强，海航旅游集团是其主要股东。东北电气表示，待本次股份转让完成过户登记后，北京海鸿源将成为公司第一大股东。受此消息影响，今日东北电气复牌后，股价一路上扬，曾飙升13%。

事实上，除了此次股份转让外，1月2日，东北电气还与海航酒店集团(香港)签订股份增发H股协议，假设上述股份转让及认购增发H股事项均获完成，海航酒店集团(香港)有限公司将持有东北电气13.49%的股权，北京海鸿源所持东北电气股权比例则对应降至8.07%，则海航系持有东北电气的股权为21.56%。

而海航近期也是动作频频，接连不断的入主港股上市公司和赴港拿地。目前其控股的香港上市公司包括海航实业(00521)、香港国际建投(00687)、航基股份(00357)、香港珠宝销售及制造商KTL(00442)和中国纸质卷烟包装供应商嘉耀控股(01626)。疯狂并购之外，海航集团还在不停的斥资拿地。去年11月初，海航集团以88.37亿港元投得一块位于香港九龙启德的非工业用途用地。12月19日，海航集团以54.12亿港元的总价投得一块位于香港九龙启德的住宅用地。这两次拿地均创下香港九龙区地价新高。

在海航集团频繁进行资本运作的同时，市场上关于其负债率的讨论也从未停歇。智通财经梳理得知，海航集团2015年末资产负债率为75.46%，旗下多家上市公司的负债率超过70%。而对于负债过高，海航方面曾回应，航空业本身属于重资产的高负债率行业，“80%的负债率，非常健康”。

此外，智通财经了解到，海航还频繁地将所持有的上市公司股权进行质押，从券商和信托公司处融资。内地媒体《财新》称，通过杠杆作用，充分利用资本市场的融资功能来壮大自己，这是海航企业规模高速增长的唯一技巧和秘密。所以，企业并购一直都是海航集团的核心业务，海航关注几乎所有可能的并购机会。“先扩张，再通过上市公司的股权质押进行融资同时腾挪上市公司资金，再进一步扩张。这就是海航独特的‘高负债率’运转模式。”

资料显示，东北电气是中国输变电和特高压直流设备主要供应商之一，共有四家主要的控股子公司。东北电气2016年中期年报显示，截至2016年6月30日，其总资产为4.55亿元，营业收入为3450万元，同比下降47.3%。公司股东净利润为亏损状态，亏损1316万元，较2015年同期亏损的160.7万元亏幅扩大731.7%。