国信证券：予中芯国际(00981)“增持”评级 核心竞争力持续提升

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告，予中芯国际(00981)“增持”评级，作为国内晶圆制造龙头企业，受益全球半导体景气度高企，预计2020-22年净利润43.33/50.03/58.40亿元。

报告中称，2020年中芯国际营收274.70亿元，同比增长25%;归母净利润43.33亿元，同比增长142%;扣非归母净利润16.97亿元，同比扭亏为盈，核心受益成熟制程需求旺盛，晶圆代工产能率较高。

该行表示，其中Q4营收66.71亿元，同比增长10%，环比下降12%;归母净利润12.52亿元，同比增长94%，环比下降26%;扣非归母净利润为0.40亿元，同比下降82%，环比下降96%。营收端环比下滑，预计系下游核心大客户被禁无法供货导致，扣非净利润下滑预计是因为计提存货跌价损失所致。

报告提到，公司计划21年资本开支为43亿美元(20年预计为57亿美元)，主要用于成熟工艺的扩产，计划成熟12英寸产线扩产1万片，成熟8英寸产线扩产不少于4.5万片，并继续考虑加强第一代、第二代FinFET多元平台开发和布建。