“牛市女皇”ARK分析师：比特币炒作程度还很低

本文转自“华尔街见闻”。

随着比特币价格连创新高，剑指5万美元大关，市场对其中投机过度的担忧也愈发强烈。

为对此加以考察，周一，Cathie Wood旗下方舟投资（ARK）分析师Yassine Elmandjra在最新研报中，将比特币的投机活动与其在谷歌(GOOG.US)上的搜索频次相挂钩，并结合比特币目前表现，与历史时期做了比照，发现对比2017年下半年那轮比特币牛市，当前人们对比特币的“炒作”程度相对于其价格涨幅还处在较低水平。

研报显示，根据谷歌用户对相关词条的搜索兴趣衡量，1月初比特币价格飙升至4万美元以上时，其“炒作”含量也仅为2017年价格接近2万美元峰值时的50%，从1月8日开始甚至下降到仅25%，意味着投机活动远不及彼时。

作为近期比特币最高调的支持者之一，ARK掌门人Cathie Wood近期接受Yahoo财经的访谈时，也曾表达过类似观点。她说：有趣的是，如果你把人们对比特币或比特币价格的谷歌搜索趋势，和比特币价格本身做个比照，你会发现以这个标准衡量，投机活动就并不算多。事实上，在2017年这两者是一对一正向相关的，但之后，直到整个去年之前，人们对比特币的热情都沉寂了很长一段时间。这给了我们很多鼓舞。

相比之下，以太坊上的投机才更密集。研报发现，随着以太坊价格突破1750美元历史新高,谷歌上对以太坊的搜索兴趣已达到比2017年更高的水平。不过自1月初以来，该数据已跌至峰值水平的60%左右。

分析师表示，谷歌上的搜索兴趣更能代表散户投机，因而上述分化意味着，机构投资可能是比特币攀升背后的主要增量，而散户投资者更关注以太坊。

得益于机构对比特币日益浓厚的关注度，ARK对今年比特币预期非常乐观。1月26日ARK发布的年度报告中，将比特币列为今年最为重要的六大领域之一，并且算了笔账：

基于过去10年各类资产的日回报率来看，比特币在多元化投资组合中的配置比例应在2.55%（波动性最小化）到6.55%（回报最大化）区间内。那么即便机构投资者都以2.55%的比例配置比特币，币价也有望至少增加20万美元；若配置比例达到6.55%，就是50万美元的增长空间。

Cathie Wood曾在上述访谈中表示，比特币与其他资产类别的低相关性，是其看好机构投资比特币的重要因素之一。买一些比特币，你将进一步丰富你的投资组合，并以更低的风险换取更丰厚的收益，这就是为什么机构要寻求这种低相关性。而这正是比特币具备的。

(编辑：赵芝钰)