不惧a股概念大跌，明天系港股风景独好

新春期间明天系富豪肖建华被带走的消息传出之后，明天系相关个股表现备受市场关注。智通财经注意到，截至2月3日收盘，明天系概念港股却未见大幅下跌。

1月28日以来，有关明天系实际控制人肖建华在香港被内地警方带走的传言不断。明天系曾在其官方平台以肖建华本人名义发表“澄清”声明。其中1月30日发出第一个声明称肖建华一切正常，正在国外治病；1月31日再次发表声明称肖建华在海外治病，并称其为“加拿大公民”和“爱国华侨”。而这两次声明内容目前均被删除。

“明天系”掌门人肖建华

与明天系参与实控的A股公司发生开盘大跌不同，截至最近一个交易日（2月3日），明天系港股公司恒嘉融资租赁（00379)、首钢资源(00639)、中策集团(00235)表现稳定，其中恒嘉融资租赁跌1.01%，报0.098港元；首钢资源跌4.67%，报1.43港元；中策集团涨1.97%，报0.155港元。

借生命人寿布局港股

曾有媒体报道明天系掌控、左右9家上市公司，控股、参股30家金融机构。这30家金融机构，具体包括12家城商行、6家证券公司、4家信托公司、4家保险公司、2家基金公司等，这些机构资产总规模近万亿。其中相关港股公司包括恒嘉融资租赁、首钢资源、中策集团、中煤能源（01898）、中国农产品交易（00149）等。

明天系在香港市场布局，主要通过保险公司生命人寿。目前生命人寿持恒嘉融资租赁三成股本、持首钢资源29%股本。

据早前媒体报道，明天系原本只是生命人寿的小股东，后来通过深圳市国利投资发展有限公司(现名深圳市富德金融投资控股有限公司)逐步实现大股东地位。而深圳国利其实是“明天系”单独为控股生命人寿成立的公司。

智通财经了解发现，该公司注册于2004年4月12日，初始股东为彭思棋、尚世骏、姜兵，原本只持有生命人寿9.94%的股权，后通过一系列增资成为第一大股东。

而根据生命人寿的公开资料显示，目前排名前两位的股东是深圳市富德金融投资控股有限公司，持股20%，以及深圳市华信投资控股有限公司，持股比例为19.56%。

2012年10月，与“明天系”关系密切的张峻出任生命人寿法定代表人、总经理、董事长一职。2016年2月，因涉及相关案件，张峻被警方带走协助调查。

港股投资青睐金融、地产产业

生命人寿在港股市场最具影响的一笔投资是针对佳兆业（01638）。

2012年，生命人寿注资1亿元在香港设立富得资源控股，从而开始密切在港股进行股权投资，其中对佳兆业的股权投资从2013年开始，在当年10月至12月期间，共分四次连续增持，持股量也由7.99%增至10.15%，一举成为佳兆业第二大股东。

对于这笔投资，曾有报道称，在2013年新年伊始，作为明天系掌门人的肖建华在一次内部会议上曾明确表示，当前是明天集团发展史无前例的机会，因为面临的外部环境很好，集团手里有大量现金；同时中国经济形势整体不容乐观，金融、产业资产价格均在低位，是最好的并购机会。

2014年，生命人寿从山西富商王力平手中接盘的首钢资源与必美宜（现名恒嘉融资租赁），分别持29.04%和29.99%股份。其中，首钢资源的主要资产即是山西煤商邢利斌2008年5月注入的三座煤矿，而邢利斌于2014年3月被带走调查。2014年12月，历经13次增持、耗资约24亿港元，生命人寿又成为深圳地产公司佳兆业的第二大股东，占股29.94%。此外，生命人寿还在中煤能源占股13.03%，在中国农产品交易占股29.97%。

“软投资”策略获利不菲

据《新财富》等媒体报道，2009年至2010年，肖建华曾通过香港博智金融和中策集团，以21.5亿元美元价格意欲收购AIG旗下的台湾南山人寿。当时台湾财经杂志《今周刊》称，2009年10月，美国国际集团(AIG)发布公告，香港中策集团与博智金融以21.5亿美元，联手中标夺得台湾子公司南山人寿97.57%股份，肖建华或为香港博智金融和中策集团收购台湾南山人寿提供资金支持。

此宗收购案让肖建华震动了整个台湾政商界。依据台湾相关法律法规，大陆资金被禁止进入台湾保险公司，但在南山人寿收购案审批过程中，收购方博智金融的收购资金被怀疑有大陆背景，而资金的提供者就是明天系掌门人肖建华，《今周刊》报道称肖建华在台湾时化名“张铭”。最终，台湾监管部门怀疑并购交易中有大陆资金，而禁止了该项并购。

2月1日，中策集团发布公告称集团预期2016年录得重大亏损，而去年同期则盈利。亏损主要来自2016年度预期透过损益按公允值列账的金融资产净亏损约6.53亿港元。

21世纪曾援引分析人士的话称，明天系之所以能获得成功，是因为其基本采用“软投资”的策略，即先拿出资金入股并控制企业，然后迅速再抽逃资本金。其主要的目的在于通过搭建金融链条以配合其他资本运作，可以较为方便地取得信贷资金，进而缓解现实中可能存在的资金压力，并通过控股金融机构打通产业链和资本链。

概括明天系的资本运作手段，可以分为三种。第一，下属公司与上市公司交换或合资成立企业，制造业绩和高科技概念。第二，下属公司与上市公司进行合资，抽取上市公司大量资金。第三，炒作二级市场股票价格，获利不菲。

如今掌门人被带走的消息传出，明天系的明天还会好吗？