麦格理：煤价预期走强 上调中国神华(01088)目标价至16.92港元

麦格理发表研究报告表示，将中国神华(01088)目标价由12.75港元升至16.92港元，升幅为32.7%，以反映预期煤价上升。同时上调其投资评级，由“逊于大市”升至“中性”。

麦格理表示，中国神华负债率低及拥有采煤成本优势，所以是质素良好的公司。不过，比较之下，该行认为在煤价复苏下，由于中国神华的业务模式较分散，投资吸引力低于同行，而盈利复苏也较同行少。

麦格理分析，于2017至2018年，每当煤价改变1%，中国神华的盈利预测只会改变2%，而兖州煤业(01171)及中煤能源(01898)为3至6%，因此明显低于同行。