大摩：上调吉利(00175)目标价至7.5港元 重申“减持”评级

摩根士丹利发表研究报告表示，吉利(00175)年初至今股价上升38%(恒指升6%)，该行认为原因包括受去年推出SUV新型号带动，第四季销售强劲;1月发盈喜称2016年纯利将按年增逾100%;1月销售强劲，按年升70%;以及市场对吉利今年底推出的LYNK & Co品牌反应正面所致。

大摩上调吉利2016年盈利预测8%以反映优于预期的业绩初报，并上调2017年及2018年盈利预测21%及23%，以反映销量上升。该行将吉利目标价由6港元上调至7.5港元，重申“减持”投资评级。

大摩认为，吉利1月销售强劲主要由于其提供回赠予顾客，导致12月累积订单增加所致，但根据该行于上海及北京的调查，发现吉利自一月起新订单开始减少。

此外，长城汽车(02333) 1月销售按年仅升1%，若未来数月持续疲弱，有减价可能，将令吉利销售及盈利能力受压。

该行又称，去年下半年吉利毛利较预期弱，可能成为其股价下行催化剂，若因为行业竞争更激烈，旗下SUV在今年下调建议零售价，会导致股价进一步下跌。而若按年销售增长较预期差，亦会导致股价有下跌压力，因目前估值较高。