瑞银：予中石油(00857)“买入”评级 目标价7.9港元

瑞银发表研究报告表示，在2010-2014年油价处于高峰期间，中石油(00857) 的估值都曾较环球综合油企业有溢价，不过在2015至16年油价下行期间，其估值则转为相较同业大幅折让，主因与下行周期时其成本较高及派息较低有关。该行予其目标价7.9港元，评级“买入”。

该行称，即使近期股价反弹，但其折让较同业仍维持较高的水平，不过预期未来估值折让会收窄，股价有望继续跑赢同业，推动力来自其强劲自由现金流、股息快速增长及资产负债表杠杆降低，而进一步出售资产会是额外利好。

该行又称，预期内地上游天然气行业已见底，虽然只是逐步复苏，但更为市场导向的气价、下游管道收费改革、政府刺激政策等仍会逐渐利好上游气价。