中信证券:维持小米(01810)“买入”评级 回购不超100亿港元彰显公司信心

中信证券维持小米集团-W(01810)“买入”评级。

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告,维持小米集团-W(01810)“买入”评级,2020-22年Non-IFRS净利润预测123/160/222亿元,看好其智能手机竞争力的持续提升,且看好AIoT业务的长期增长,建议关注交易层面波动带来的重要配置时机。

报告中称,昨日(3月11日)小米董事会决议行使回购授权,以不定期按最高总额100亿港元于公开市场回购股份。此前,2020年6月23日,小米股东大会赋予董事会回购不超过总股份10%的一般性授权。若按最新收盘价计算,回购金额上限对应的股份数,为公司股份总数的1.8%、流通股份的2.2%。而根据相关规则,公司在3月24日年报披露后才能执行回购。该行认为,在当前时点发布回购计划,彰显公司对自身业务发展和长期价值的信心,也将给予市场更多信心。

该行表示,小米“手机×AIoT”的长期生意模式较好,在品牌、效率、规模方面的竞争优势不断提升,具备较好的长期投资价值。中短期来看,基本面趋势持续向好。

1)智能手机方面:2020Q4公司全球、国内份额分别提升至11.2%、13.7%,连续2个季度居于全球第三;米11、K40系列的中高端表现较好,供应链方面有相对优势,国内线下渠道加速拓展,海外市场拓展进入收获期,整体竞争力全面提升,全年有望在全球稳三争二。

2)AIoT业务方面:小米是全球领先的AIoT平台,2020Q3月活跃用户达到4300万(同比增34%),随着全球经济加快复苏,在手机品牌的带动、AIoT产品升级和海外拓展的推动下,该行预期小米AIoT业务增速将持续回升。

3)互联网服务方面:小米手机销量的增长将滞后地推动MIUI MAU增长,电视互联网和有品电商也稳健增长,互联网服务的增速将逐步回升。

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