建筑设备供应商明梁控股申请上市 面临客户与供应商双重集中风险

2月13日，智通财经获悉，建筑设备供应商明梁控股集团有限公司已于近日向港交所递交创业板上市申请，所得资金拟用于建立工厂、购买设备等。

明梁控股的业务始于1994年，迄今已有超过20年历史。该公司主要提供建筑设备专用切削工具及部件，尤其专注于盘形滚刀。盘形滚刀主要与隧道掘进机及小型隧道设备配套使用，通常用于贯穿各种岩土层圆形横截面以挖掘隧道。此外，该公司供应的设备还用于地基行业。

2015年，明梁控股的收益为3.1亿港元(单位下同)，净利润为2733.1万。2016年前三季度，该公司收益为1.94亿，同比下滑11.4%。不过，由于其毛利率由2015年同期24.1%增加到30.3%，期间其毛利达到5877.8万，同比增长11.4%。受上市开支等非经常性损益影响，期间其净利润为1944.3万，同比下滑5.5%。

从收益构成看，明梁控股的收益主要来自于供给隧道工程的建筑设备，以2016年前三季度收益计，其收益占比达到93.5%。该公司余下收益则来自于地基行业。

从收益地区分布看，明梁控股的收益主要来自香港、中国内地以及新加坡，上述期间，其收益占比分别为32.7%、43.8%及23.5%。

从收益来源来看，上述期间，明梁控股前五大客户带来的收益占其总收益的比例达到74.5%，显示该公司对主要客户依赖程度较高。

值得注意的是，除了较为依赖主要客户外，明梁控股的供应商同样非常集中。2016财年前三季度，该公司的最大供应商的总采购额占其总采购成本的比例达到82.9%。若该供应商供应量下降或是供应的产品品质出现下降，乃至明梁控股与该供应商合作关系出现破裂，都将对明梁控股运营状况及业绩前景带来重大不利影响。