中国PPI创逾五年新高 是房地产助攻？

国家统计局公布，1月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.9%，创逾5年新高，比2016年12月份扩大1.4个百分点；环比上涨0.8%，比2016年12月份缩小0.8个百分点。对此，智通财经解读认为，PPI很大一部分是由地产传导过来的，如下图，房地产价格是PPI的六个月领先指标。

从上图可以看出，70个大中城市新建商品住宅价格数据在去年12月时创5年来新高。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆在进行解读时也称，从主要行业看：

1月PPI环比涨幅下滑，部分是由于黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨2.1%、1.8%、1.7%和0.1%，涨幅比上月分别缩小5.9、0.7、1.7和2.3个百分点，合计影响PPI环比上涨约0.3个百分点，对PPI的影响程度较上月减少0.7个百分点；

同比涨幅的扩张，部分是由于石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨58.5%、38.4%、37.7%、24.4%、17.3%和9.2%，涨幅比上月分别扩大38.8、4.4、2.7、7.8、0.2和2.6个百分点，合计影响PPI同比上涨约5.7个百分点，占总涨幅的82.6%。

而这些主要行业同地产行业自然是密切相关的。PPI是工业生产领域的价格水平，与房地产开发的建筑成本密切相关。房价上涨预期吸引房地产投资，房地产开发的增速导致建材等需求旺盛，引发PPI高企;而PPI上涨所导致的成本增加又反过来成为房价上涨的理由。