360数科(QFIN.US)2020年营收增长47.1% 多家国际投行大幅上调目标价

360数科公布2020年第四季度及全年财报后,里昂证券、华兴资本、大摩、交银国际、海通国际等机构重申“买入”评级

智通财经APP获悉,360数科(QFIN.US)公布2020年第四季度及全年未经审计的财务报告后,亮丽的业绩引起海内外多家券商包括里昂证券、华兴资本、大摩、交银国际、海通国际等机构重申“买入”评级,其中大摩上调360数科目标价至41美元,较3月16日收盘价溢价29%。

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根据财报显示,360数科2020年实现收入135.64亿元,较2019年92.2亿元增长47.1%;非美国会计准则(Non-GAAP)下净利润为37.97亿元,较2019年27.52亿元增长38%。其中,四季度促成交易总额690.45亿元,同比增长29%;在2020年全年促成交易2467.58亿元,较2019年1990.71亿元增长24%,超额完成去年管理层上调后2420至2440亿元的目标。

里昂证券表示,在监管不确定性达到顶峰的情况下,360数科第四季度业绩依然稳固,公司净利润成亮点,较该行的预期高出12%。公司开拓小微企业市场使公司走在了正确的道路上。展望未来,里昂表示轻资本意味着收入增长将放缓,但拨备也将同时减少,认为360数科应获得更高的估值,将其目标价从27美元上调至39美元,维持“买入”评级。

大摩则将360数科目标价上调至41美元,给予“增持”评级。大摩指出,360数科的资产质量持续改善,D1入逾率进一步下降至4.8%,而M1回收率提高至90%以上,均处于历史良好水平,M3+逾期率更是从第3季度的1.96%下降到第4季度的1.48%。而且公司向轻资产模式转型的速度快于预期,占2020年总余额的30%,最新月份轻资本撮合金额已达到50%左右。大摩认为,公司与滴滴等许多领先互联网平台的成功合作,以及更稳定的风险管理往绩和不断改进的算法将会提高转化率。此外,公司开拓的小微业务是一个新的增长动力。

华兴资本也发布报告表示,因360数科拥有良好的风险管理,并在助贷市场上处于领导地位,给予其“买入”评级,目标价43美元。360数科2020Q4非美国会计准则净利润为13亿元人民币,同比增长155%,比该行的预期高出15%,而管理层提供的2021年交易金额规模指引为3100亿- 3300亿元人民币,这意味着2021年将同比增长26%-34%,也高于该行的预期。

同样予360数科“买入”评级的交银国际表示,在今年宏观经济复苏的情况下,公司重启多样化产品,助贷业务会在同行中保持优势。根据公司领导层的指引及强劲复苏的推动下,该行将公司2021/22E利润同比增长率调整至31%/14%,给予新的目标价35.06美元。

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