花旗: 升中信银行(00998)目标价至6.76港元 重申“买入”

花旗发表研究报告表示，西班牙对外银行(BBVA)2月16日以每股约5.33港元出售中信银行(00998) 1.7%股份，较当日中信银行H股收市价折让1%，总代价约5.54亿欧元，BBVA持股减至0.3%。该行重申中信银行“买入”投资评级，目标价由6.17港元升至6.76港元，相当于2017年预测市胀率0.8倍。

花旗认为，对中信银行而言是重大利好事件，并称BBVA自2013年起持续减持中信银行，阻碍中信银行股价表现，该行认为今次减持可消除阴霾，并将触发市场对中信银行重新评级。

该行表示，市场低估中信银行表现，其股价自1月20日起仅升5%，H股银行股同业升20%，跑输同业。此外，中信银行目前股价相当于2017年预测市胀率0.64倍，较同业平均低21%，是同业中最便宜股份，同时，该股H股股息回报率达4.2%，并较A股股价折让32%。因此，花旗认为，中信银行H股将追落后并吸引追求AH股折让较大或追求高派息回报的南下资金。

此外，该行称，基本因素方面，中信银行近年一直增强零售银行业务策略，服务费收入占总收入占比由2012年第三季的12.4%升至2016年第三季的26%，并令其2016年第三季服务费收入按年增长19%(同期行业平均增长为8%)。