美银美林：恒生(00011)今年前景较乐观 升目标价至173.5港元

美银美林发表报告表示，恒生(00011) 去年下半年净息差按年升两个基点至1.86%，今年前景亦较乐观。贷款、存款及资产由去年上半年的收缩，于下半年取得环比增长3%、4%及4.2%，房地产开发及投资相关贷款亦达强劲增长，尽管管理层对整体贷款需求及息差展望保持审慎。储蓄及往来存款账户在整体存款组合的占比按年上升6个百分点至79%，这将能够确保该行受惠于存款利差扩大。

美银美林将恒生今年每股盈利预测下调2%，并将明年每股盈利上调2%，目标价由162.22港元上调至173.5港元，维持“买入”评级，对其慎审的增长及具透明度的风险状况保持乐观。

报告提到，该行去年下半年的减值贷款跌13%，不良贷款比率亦较上半年跌8个基点至0.46%，信用成本与2015年度相若，不良贷款覆盖率按年跌2个百分点至57%，贷款准备金覆盖率升3个基点至0.27%，基于香港房地产前景良好，而该行拥有大量香港房地产相关贷款，认为其信用风险及信贷成本今年将能够保持低位。