二次叩门成功 32年老港企美高域即将登陆港股

2月22日，智通财经获悉，香港资讯科技基建解决方案供应商美高域集团有限公司(以下简称“美高域”)已于近日通过港交所上市聆讯，即将登陆港股主板市场。美高域此前曾分别于去年年中及今年初申请上市，二次扣门之后，总算如愿以偿。

美高域于1985年在香港注册成立，迄今已有32年历史。该公司主要提供资讯科技基础解决方案服务，包括为客户提供资讯科技系统方面的建议，并向其销售及安装相关硬件及软件。截至2016年3月31日止的三个财政年度，该业务分部贡献了美高域九成以上的收益。此外，美高域还提供资讯科技管理服务,包括维护及支援客户的资讯科技系统，该项业务分部贡献其余下小部分收益。

美高域提供服务的客户包括香港政府、教育机构、非营利组织、医院及不同行业的商业组织。该公司每年服务超过2000名客户，其大部分收益来自经常性客户，2014财年至2016财年“回头客”带来的收益占其总收益的比例均超过95%。

客户忠诚度高，美高域的收益也是稳如磐石。2014财年至2016财年，其收益分别为10.82亿港元(单位下同)、10.64亿及10.75亿。期间，该公司的毛利率也非常稳定，分别为11.1%、11.6%及11.7%。不过，其净利润却逐年下滑，分别为2930.1万、2753.4万及2486.1万。2015财年，该公司净利润下降主要是由于销售开支增加，2016年其净利润下降则主要是由于上市开支的影响。

不过，在稳定的业绩表现背后，美高域也开始出现业绩承压的征兆。

2014财年至2016财年，美高域的存货及应收账款水平整体趋于上升，显示公司正面临较大的销售压力。此外，存货及应收账款的增加，一方面增加了存货减值及坏账损失的风险，另一方面也降低了资产周转率及运营效率，并影响到公司的现金流水平。这些都将对该公司的未来业绩造成不利影响。