全球股市狂欢！过去五个月“吸金”远超之前十二年

本文来自华尔街见闻，作者：李丹。

摘要：美银数据显示，去年11月以来，全球股票基金流入资金将近5700亿美元，比之前十二年流入总额还多将近26%。但美银模型发出了二季度将是企业EPS盈利增长巅峰的警告。

今年全球炒股有多狂热？美国银行的以下图表也许是最好的说明。因为它显示，去年11月以来，流入全球股票基金的资金合计将近5700亿美元，超过了此前十二年的累计流入资金总额4520亿美元。

也就是说，过去五个月流入的资金比之前十二年总额还多将近26%。

从以上数据看，股市投资的确疯狂。然而，National Securities的首席市场策略师Art Hogan认为，现在的市场有一定的逻辑，从市场总体看，还不算非理性繁荣，没有达到1999年到2000年互联网泡沫时的水平，而且，股市有其自身的合理动力，它显然就是，未来经济活动大增可能带来的盈利增长。

媒体报道称，今年一季度的上市企业盈利料将增长23.8%，FactSet数据显示，那将是2018年三季度以来最快增速。

值得注意的是，美国银行数据还显示，相比债市，股市吸纳的投资依然是小巫见大巫。如该行下图所示，2008年金融危机以来，全球债市累计“吸金”2.4万亿美元，而股市只有1万亿美元，还不到一半。

另外，美国银行发现，截至上周，科技股已连续三周资金净流出。美国银行全球研究首席投资策略师Michael Hartnett认为，相比全球债券的收益率，全球股市的风险溢价既没有发出抛售的信号，也没有呼叫买入。

美国银行的全球每股收益（EPS）模型在4月达到同比增速的巅峰35%，此后掉头下行，这显示今年二季度可能是盈利的巅峰期。巧的是，法国兴业银行全球策略师Albert Edwards以及摩根士丹利全球股票策略师Michael Wilson最近都警告，今年下半年股市和企业盈利会下降。

美国银行认为，以下纳斯达克100指数分别与标普500和罗素2000之比的图表很重要。如果纳斯达克100与代表大盘的标普之比没能再创新高，那么将确认通胀轮转，如果能创新高，小盘股指罗素2000就麻烦了。

华尔街见闻本周四提到，高盛新近发现，从3月末开始，美股向价值股转向的行情有结束迹象：罗素1000指数当中成长股指与价值股指的比例突破了近期的区间上沿，而同为成长股代表的罗素2000指数与纳斯达克100的比值却触及了长期下跌区间，并开始反转向下；科技股领涨，但大盘也在走强。

（智通财经编辑：张金亮）