财报前瞻 | 成本端压力叠加疫情影响，百事可乐(PEP.US)Q1财报值得期待吗？

智通财经APP获悉，百事可乐(PEP.US)将于美东时间4月15日盘前公布2021财年第一季度财报。

目前，市场预期百事公司每股收益为1.12美元，同比增长4.7%；营业收入为145.4亿美元，同比增长4.8%。

来自成本端的压力

自从百事可乐在2020年连续第二年出现利润率下降以来，盈利前景就没有那么乐观。当然，部分下滑来自疫情爆发导致的额外相关成本，这也影响了所有竞争对手。但百事仍然有一些制造环节及供应链瓶颈需要解决。

百事可乐首席执行官Ramon Laguarta和他的团队早在2月份就警告投资者要注意这些支出，并表示预计成本带来的挑战不会在短期内结束。他还提到，目前百事正在积极开拓更多的业务增长点以实现利润的提速，但这要求百事提高其生产能力，会导致额外的成本开支。他表示，在实现利润反弹前，这一转变可能会导致2021年盈利增长连续第三年落后于销售增长。并且他还提到，这也肯定会降低投资者的直接现金回报。

市场份额表现依旧亮眼

在疫情期间，百事可乐在饮料和休闲食品领域的表现均优于同行。尽管疫情导致餐厅和酒吧的需求下滑，但百事可乐的汽水销量仍保持在正增长的区间，而可口可乐(KO.US)的销量则有所下降。另外，百事的包装食品部门的表现也优于味好美(MKC.US)等。

市场预期百事可乐将在周四公布的业绩中展现其业绩增长势头，桂格食品部门市场份额及旗下饮料的价格和销量都有望录得进一步增长。对此，大多数关注该股的投资者都预期其整体销量将上涨5%左右，或与去年的强劲表现持平。

最新展望

百事的2021年第一份展望报告称有机食品销售额在过去两年每年增长5%左右后，在今年预计有望实现以行业中位数增长比例增长。股东现金回报将降至60亿美元，而去年这一数字接近80亿美元。不过，根据过去几周的业务表现，这些预测在周四可能会稍微出现一些变化。百事方面表示投资者不必担心这种暂时的现金回报率下降，百事可乐的目标是实现快速且可持续的销售增长，同时，该股丰厚的股息收益率将支撑回报。

因此，有市场观点认为，对百事可乐股票持观望态度的人，在新的财年，都应有充分的理由认可百事可乐，因为在接下来的几年里，销售收入增长可能会加快，利润反弹加速，而且从目前的市场来看，该股已经变得相对便宜了。