中金：敏实集团(00425)拓展新业务是正确之选 目标价34港元

智通财经获悉，中金发表研报表示，敏实集团(00425)全资子公司展图(中国)同淮安开发控股有限公司和实益签订增资协议。该行认为敏实风险和回报实现平衡，给予“推荐”评级，目标价34港元。

中金称，期待集团电动车市场的发展潜力，但风险仍然较高。销售量和市场份额指引已经反映了新能源汽车的增长趋势，且新能源汽车得到政府的大力支持。但是，补贴政策退坡可能给新能源市场的短期表现带来压力。

此外，敏实集团进入新能源汽车板块的成本低，唯一的风险已经消除。增资后，展图持有的股权将减少至12.7%，其运营业绩不会被合并入敏实集团的财报。此外，敏实集团拥有从收购其持有的 12.3%股权的认购期权，因此敏实将能够分享潜在的利润增幅。

中金称，敏实拥有丰富的财务资源将加速研发进程，可能进一步引进新投资人。完成增资后，江苏敏实的注册资本将从3300 万美元增长至1.33 亿美元。新增资金将满足电动汽车设计以及新能源汽车生产投资等长期发展需要。

该行续称，两个关键的不确定因素影响公司股价：中美之间贸易摩擦以及新能源汽车业务的失败。该行认为公司拓展新业务是正确之选，且近期股价下调提供逢低买入的机会。