B站(BILI.US)：ACG底色淡化 综合视频崛起

本文来自公众号“拾珠传媒”

【从B站成长迭代看产业链布局|sealand国海传媒zhuzhu】

2017年，我们在《移动屏幕之民助推二次元游戏成为新赛道》二次元产业深度报告：移动屏幕之民助推二次元游戏成为新赛道指出，2000年ACG群体的消费市场不足100亿元，2014年已突破1000亿元，伴随国漫发展二次元产业有望迎来1000亿美金的市场规模。

2018年，我们在《从B站、光线、奥飞等布局看动漫消费与发展趋势》好看系列|从B站、光线、奥飞等布局看动漫消费与发展趋势-附音频 动漫产业深度报告指出，2017年核心二次元用户规模达到8000万人，ACG内容消费蕴含新经济(如孵化出了B站)。

2018年B站登陆美股，今日头条继收购二次元UGC社区平台“半次元”后近日拟投资动画制作公司声影动漫(动画产量已超过2000分钟)，具备完整产业链或平台型公司积极布局动漫领域抢占“Z世代”用户。

2021年，B站归来，其ACG淡化，综合视频崛起。中国泛视频市场规模有望从2020年的7580亿元增加至2025年的18025亿元，万亿市场规模中，B站从依靠单一游戏收入逐步拓展至增值付费、广告、电商收入，B站加码PUGV\OGV内容，拥有黄金行业中的黄金用户群体，聚集中国Z+世代用户，也是中国各类消费的增长驱动力及潮流引领者，在供给与需求端带来商业价值。

外部牵手心动，我们认为，对于B站不仅仅是看中游戏自研的能力，更重要的是TapTap平台对于行业未来的影响力，虽TapTap目前拥有千万的用户规模，从小众成长，其用户的规模仍居较大提升空间，B站也是成长于ACG的小众文化，到破圈的综合视频，B站已经发展的趋势有望在TapTap平台上续写。

投资端，哔哩哔哩预计2023年mau达到4亿，从市值比用户端，仍具布局价值;同时，产业链端，积极关注心动公司(02400)、奥飞娱乐(002292)等。

（智通财经编辑：魏昊铭）