睿远傅鹏博“豪言”加仓：二季度要“敢于”加大配置，当重点关注公司发生调整时

本文选自“华尔街见闻”

傅鹏博等基金经理管理的睿远成长价值最新发布1季报。

其中谈到，展望二季度，将结合上市公司2020年年报和2021年一季报，动态优化持仓结构，挖掘新的投资标的。同时，基于前期扎实的研究基础，在重点关注公司发生调整时，也会敢于加大配置。

一季度，基金依旧保持较高仓位的运作。其中，港股通投资股票投资组合占基金净值比约17.98%，较上一次季报的11.47%有明显提升。电信服务占基金净值比约7.88%，成为港股上配置最重的行业。

反映到个股上，中国移动(00941)成为了睿远成长价值的第一大重仓股。它也是重仓股的一个“新面孔”。

01 重点关注公司调整时将敢于加大配置

傅鹏博等基金经理在睿远成长价值的1季报中提到，从国内披露的经济数据看：今年3月起，社融增速步入下行通道，名义GDP增速在上半年体现回归态势。3月的社融投放较为平稳，表内信贷延续了此前较强的势头，中长期贷款依旧是现阶段信用扩张的主要方式。对于表内信贷政策的变动需要提高敏感度，因为如果转向收紧，则缓冲的空间较小，信贷收缩对市场影响将会显现。

年初以来，一方面，市场密切关注国内经济和企业盈利状况，另一方面，市场对流动性保持高度的警惕，在流动性趋紧背景下，"分子和分母的赛跑"成为了本阶段投资关注的焦点。海外方面，美国开启了新一轮大规模宽松措施，市场对全球通胀预期的担心逐渐凸显，而伴随着油价的上涨，货运运力的偏紧以及各类突发情况，资本市场面临着更为错综复杂的变量。

2021年一季度，A股在春节前后的表现截然不同，春节前期，核心白马股推动市场加速上涨，而后期，核心白马股出现了较大幅度的下跌，引发了市场调整。

在选择公司时，对其估值水平和增长潜力的评价更加严格。从个股来看，主要配置了有较好增长持续性的，有明显产业链竞争优势的，且中长期符合产业发展方向的公司，并审慎考察了其在不同阶段的估值水平。

展望二季度，将结合上市公司2020年年报和2021年一季报，动态优化持仓结构，挖掘新的投资标的。同时，基于前期扎实的研究基础，在重点关注公司发生调整时，也会敢于加大配置。

02 中国移动一跃成为第一大重仓股

2021年一季度，基金依旧保持较高仓位的运作。睿远成长价值整体仓位约90.64%，较上一季度的90.87%变化不大。港股通投资股票投资组合占基金净值比约17.98%，较上一次季报的11.47%有明显提升。其中电信服务占基金净值比约7.88%，成为港股上配置最重的行业。

反映到个股上，中国移动成为了睿远成长价值的第一大重仓股。它也是重仓股的一个“新面孔”。

此外，对比2020年4季报看，还有卫宁健康、万华化学、巨星科技新入前十大重仓股名单。包括中国移动在内的这4只重仓股“新面孔”，在2020年4季报时都出现在了全部持仓名单。

而五粮液、福耀玻璃(03606)、三诺生物和贵州茅台则"淡出"。

在季报中也提到，在市场调整过程中，对上季度组合中的重点公司做了调整，出现了一些"新面孔"，同时食品饮料板块的公司开始"淡出"。从行业分布看，组合重点配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板块，组合的搭建考虑了均衡性和分散度。

转债方面，与正股卫宁健康“齐头并进”的是，卫宁转债进入前五大债券名单，占基金资产净值比例约0.17%。

傅鹏博展现了自己擅长利用转债进行精细操作的风格。

（智通财经编辑：秦志洲）