中金：正通汽车(01728)汽车金融增长加速 目标价升28.6%至4.5港元

智通财经获悉，中金发表研报表示，正通汽车(01728)汽车金融服务增长加速，并预计2017年有强劲转机。该行维持“持有”评级，但将目标价提高28.6%至4.5港元，即11倍2017年预测市盈率。

汽车金融服务促进强劲增长

东正汽车金融公司，为正通汽车金融业务的主要领导者，也是行业第一家被认可的经销商所有的汽车金融公司，汽车零部件和零售贷款量令其他经销商无法比拟。中金认为，汽车金融的明显优势将有助于公司2017年的转型。

经销店自2014年持续扩张

正通的经销店数量从2014年上半年增加了约4家，中金认为这种扩张趋势将在下半年持续甚至加速。此外，正通将增加更多门店，这种强大的信心以及新增门店的成熟度将为其所有服务创造巨大的增值。

品牌组合优化有利于周期性增长动力

正通是所有拥有三个BBA品牌经销商的极少数经销商之一。随着梅赛德斯 - 奔驰保持其强劲的周期，宝马在2017年拥有强大的新产品，以及奥迪在2018年推出升级的明星车型 - 正通可以通过三个品牌的持续势头，并尽量减少周期性和季节性风险。

估价和建议

正中金称，通仍在深港通的名单中，这将进一步刺激其股价表现。中金将2016/17盈利预测上调13.9%/ 69.9%至4.98亿人民币/5.51亿元人民币。