高盛：港铁(00066)增长持续放慢 维持“卖出”评级

高盛发表报告表示，港铁(00066) 去年核心纯利跌13%至94亿元，符合该行预期，旗下铁路业务EBITDA增长由2016年上半年的6%，放缓至下半年的3%也在意料之内，该行认为港铁增长将持续放慢，新铁路项目回报低，对港铁目标价由35.3港元微调至35港元，维持对其 “卖出”评级。

该行称，港铁两条新线路启用后，日均业务增长略逊管理层指引，确认了该行担心新项目回报低的观点。票价调整机制今年第二季才完成检视，可能令今年车费下降，加上免税合约即将完结，利息支出上升等，预期对港铁核心盈利有2%的进一步影响。

高盛称，港铁于2017至2019年资本开支达370亿元，但经营现金流只有130亿至150亿元，因此预计增加派息空间有限。