金蝶国际（00268）阳光总在“云”背后

各行各业都有自己的领军企业，在ERP软件市场，金蝶国际(00268)就是这样一家企业。金蝶创始于1993年，自2004年开始，已经连续12年稳坐中小企业ERP市场的头把交椅，为世界范围内超过600万家企业、政府等公共组织，提供管理软件产品、云服务及互联网金融等服务，用户数超过6000万。

业绩预喜 云服务业务快速增长

3月6日，金蝶国际公布最新业绩预告，根据对集团目前可得的未经审核管理账目及董事会现有资料所作的评估，集团预期截至2016年12月31日止年度获得的权益拥有人应占盈利，较上年同期获得不低于150%的增长。

智通财经查阅金蝶国际过往业绩报告发现，金蝶主要营业收入集中现在两大板块，一是传统的ERP业务(核心业务);二是云服务。

资料显示，近年来公司EPR业务营收增长遭遇“瓶颈”，2014年公司该业务营业收入14.4亿元同比下滑6.8%，2015年该项营业收入再度下滑3.1%，2016年上半年迎来复苏，增长6.2%，预计2016年全年ERP业务营业收入增长维持在6.2%的水平。据中金公司研究报告显示，预计2017年金蝶公司ERP业务营业收入将增长5.1%，达到15.56亿元（详见下图）。

在云服务业务方面，营业收入保持高速增长。资料显示，2014年公司云业务收入为1.06亿元，同比增长86%。2016年上半年云业务营业收入达到1.94亿元，预计2016年全年公司云业务收入为3.53亿元，连续三年增速维持在80%以上（详见下图）。

金蝶的云服务究竟是什么?又为何能取得爆发式增长呢?

2011年开始，金蝶正式向云服务商转型，并定下了“三朵云”战略。这“三朵云”分别是：云ERP、精斗云以及作为移动工作平台的云之家。金蝶创始人徐少春介绍，三朵云周围，孵化了诸如随手记、快递100，移动互联网医院等各种各样的云，目的是希望打造金蝶云生态。

至于云服务能取得爆发式增长的原因也很简单，在传统ERP市场利润率下滑的情况下，金蝶也不断拓展高端市场。据金蝶财报显示，目前金蝶云ERP业务陆续签约华为终端、腾讯、可口可乐中国公司、捷豹、路虎等大客户。已成为云ERP行业领导品牌；旗下精斗云产品也成长为小微企业一站式云服务平台，并累积超过100万企业入驻；旗下云之家产品用户数超3000万，IDC权威数据显示其综合实力位居中国移动办公市场排名第一。

2016年上半年，云ERP、小微企业云等云业务高速增长138.3%，云收入突破金蝶整体收入占比的20%。

云业务未来还能否持续高速增长?

Gartner报告表明，47%的企业组织打算在五年内将其核心ERP系统转向云端，未来将有越来越多的企业转向云端。

金蝶方面透露，中小企业往往选择轻资产运营模式，而且业务需求未完全定型，按需为云服务续费，其中云ERP客户的续费率超过90%。连续2年高增长表明，云服务对于中国中小企业有非常高的适应性，完整的SaaS布局，已成为金蝶新的爆发点。

金蝶也信心满满的表示，三到五年内，云业务收入占比将超过集团总收入的50%以上。

而据中金研究报告显示，预计2017年金蝶云服务收入将达到5.65亿元，较2016年增长60%。若按照60%的增长速度，预计在2020年金蝶的云服务收入将超过ERP业务收入。

据IDC预测，到2020年，企业云端支出将占全球总体IT基础架构支出近50%，企业软件和云服务市场蕴藏巨大商机。

最后智通财经提醒投资者，金蝶国际云业务虽然保持高速增长但其依然存在不确定性。另外，传统业务可能依然继续疲弱。