富力地产(02777)业绩会，李思廉指宝丰国际就是在搞破坏

“我们现在A股IPO，他们完全是破坏。”对于此前引发业界热议的富力地产子公司遭重大诉讼被要求解散一事，富力地产董事长李思廉在3月10日召开的2016年度业绩会上，向智通财经独家评论道。

智通财经注意到，今年2月，富力地产子公司成都富力熊猫城项目开发有限公司遭二股东宝丰国际起诉要求解散。宝丰国际是王石的恩人——“中国初代福布斯富豪”陈宇光的私人股份有限公司。

在富力地产被告上法庭之前，陈宇光和李思廉曾一起在地产江湖携手并进。如今以“破坏”一词，陈李两人恩义或已走到尽头。

此外，关于富力地产官司缠身的问题，李思廉也笑着地向智通财经表示：“这个行业每天都在打官司”。

根据富力地产的数据，截至2016年12月31日，该公司实现营业额同比增长21%；净利润同比增长20%。受收入、净利润实现双20的百分比增长，富力地产的股价也自2016年12月23日跌破9港元后，一路迎头回升，月K累计涨幅25.19%。

昔日“华南五虎”之首，今日甘做小弟

在恒大、碧桂园销售国模接连破3000亿，成为地产巨无霸之时，昔日的“华南五虎”头领——富力地产却黯然失色，与其余“四虎”差距愈发明显。

据智通财经了解，2016年，富力地产实现营业额537.3亿元人民币(单位下同)，同比增长21%；净利润67.56亿元，同比增长20%；基本每股收益2.0997元；拟每股派现0.70元。虽然收入创公司历史新高，净利润也呈现良好上升趋势，但与业内横向相比，则不足恒大、碧桂园2016年中期业绩的一半，截然由“五虎”头领变成小老弟。

对于收入增长的原因，李思廉对智通财经表示，“主要是由于营业额及总建筑面积交付较2015年同期分别增长21%及20%。此外，富力地产协议销售同比增长12%至609亿元。2016年售出的总建筑面积达469.53万平方米，同比增长14%。一线城市销售占总协议销售比例49%。

就协议销售而言，2016年，富力地产主要在华北、华南、海南三大区域的二十五个城市和地区，以及海外两个城市马来西亚柔佛新山和澳大利亚布里斯本达成了合计65个项目。就地区而言，华南及华北地区的协议销售分别上升10%至193.23亿和358.60亿元，海南地区上升166%至41.28亿。以城市而言，北京和天津的协议销售是所有城市中最高，分别占2016年总销售额13%和12%，达77.16亿和72.08亿，合计占该公司总协议销售约25%。也就是说，富力地产的协议销售主要贡献力量来自北京和天津。

除协议销售为富力地产的业绩做保障的同时，该公司于2016年在土地储备上也是下足了苦工。数据显示，期内，富力地产新增应占土地总储备金额为175亿，相当于估计可售面积504.1万平方米，占协议销售金额30%以下。2016年，购置土地的平均成本为每平方米3500。集团应占土地总储备按预计的可售面积计算为3848.1万平方米，相当于每平方米土地成本约1700元。

毛利率接连下降

当然，获得较多的土地储备，必定导致负债增重。

据智通财经观察，2016年，富力地产借款总额为1208.5亿，其中1001.6亿元为人民币，202.2亿为美元及4.71亿为澳元。净负债与总权益比率为160%。不过，2016年，富力地产通过发行425亿境内债券，让非银行融资的加权平均成本下降至每年6.7%，这无疑对借贷利息成本存在利好。

就是利息成本下降，但智通财经发现，富力地产的毛利率也呈现逐年下滑迹象。2014年，富力地产整体毛利率为37%，2015年度下降至34%；而截至2016年12月31日，该公司毛利率由上年度34%减少4%至30%。

“由于每平方米销售成本增加8%及平均售价稳定，故整体毛利率由上年度34%减少4%至30%。以按城市划分的毛利率分析，包括北京、天津及广州在内之主要城市的毛利率分别为36%、42%及30%，而上年度则为28%、35%及51%。杭州、太原、上海、南京及海南的毛利率分别为30%、27%、24%、21%及27%。”富力地产董事长李思廉如是说。

最后，李思廉还表示，“2017年，公司将竭力实现协议销售目标730亿，并继续推进A股上市进程。”