港股异动 | 美兰空港(00357)午后涨超7% 机构称免税逻辑正在兑现 扣非业绩符预期

智通财经APP获悉，美兰空港(00357)午后拉升逾7%，截至发稿，涨6.77%，报34.7港元，成交额7778.6万港元。

方正证券发布研报称，美兰空港全年实现免税收入5.59亿元，按15%的扣点率倒推出免税销售额约为37.27亿元，同比增长61.27%。2020H1、H2公司分别实现免税销售额8.61、28.66 亿元，其中下半年因免税新政实现翻倍增长，略超预期。除此以外，公司各项经营指标正常，扣非业绩5.50亿元，基本符合预期；鉴于母公司美兰有限失去债务偿还能力，公司可能要负共同偿还责任，因此计提共同还款承诺损失，整体来看，公司一次性将业绩上可能存在的风险通过计提减值的方式释放，利空基本出尽；考虑到机场在自贸港建设中的关键作用，短期流动性问题不必太过担忧；该行中性预计公司2025 年免税销售额约100亿元，扣点率有望提升至25%，公司净利润25亿元，成长空间仍然巨大。维持“强烈推荐”评级。