麦格理：上调铝价预测 中铝(02600)目标价升至5.64元 为行业首选

麦格理发表报告表示，上调今明两年铝价预测分别1.9%及21.3%，至每吨340美元和335美元，主要因内地为控制空气污染，要求山东、山西、河南及河北在冬季削减产能30%，令全球铝供应下降。认为平均铝价上升可以抵消产量减少的影响，维持中铝(02600) “跑赢大市”评级，而且是行业首选，目标价上调9.3%至5.64港元。

虽然中铝亦有不少产能在受限制的省份内，但该行的敏感度测试显示，铝及氧化铝产量每变化1%，对中铝盈利影响不足1%，相反，铝平均售价每变动1%，对每股盈利影响有3-4%。

基于铝价上升预测，麦格理上调2017-2018年中铝每股盈利预测，分别6%、48%至0.29元人民币及0.22元人民币。