雷士照明(02222)净利增长150%背后：吴长江身处囹圄 王冬雷远离媒体

在吴长江身处囹圄近三个月之后，王冬雷为雷士照明(02222)交出一张漂亮的年报成绩单。

3月14日，雷士照明(02222)发布业绩预告，公司预期2016年度净利润将大幅增长，同比增幅超过150%。

这是自主要创始人及前董事长吴长江被罢免以来，雷士照明连续两年出现业绩大幅增长。公告称，利润增长主要得益于毛利率的提升。

如若吴长江在狱中看到此份成绩单，未知其心中甘苦如何。

如此优异的报表，此前早有迹象可循。在2016年半年报中，雷士照明已经录得靓丽的净利润增长表现，而其毛利率更达到25.9%——这同时也是近六年的最高水平。

据智通财经了解，雷士照明于2010年5月在港上市，在上市之前，该公司已经出现了控制权争夺的隐患。但凭借连续多年的业绩增长，以及照明行业的龙头地位，其股价在上市后半年内涨了一倍，最高点市值达144.6亿港元。

然而，连续多年的控制权争夺事件，以及随之而来的震荡下滑的业绩，让雷士照明曾经的辉煌成为过眼云烟。

2005年，由于经营理念的差异，雷士照明三位创始人爆发冲突，最终吴长江胜出，独掌大权，但需支付1.6亿人民币(如无注明，单位下同)“分手费”。为筹集这笔钱，吴长江以股权稀释为代价，引入软银赛富的阎焱。

前门驱虎，后门进狼，阎焱同样不认同吴长江的经营理念，经历七年之痒，双方白刃相见，阎焱暂时胜出，将吴长江驱逐出董事会。不过，关键时刻，吴长江再度引入“白武士”——德豪润达的王冬雷，逆转成功。

双方经历两年蜜月期后，或许是一山终究难容二虎，雷士照明不容二主，最终“白武士”变脸“黑武士”，王冬雷胜出。这一次，吴长江锒铛入狱，或许再无翻盘机会。

一轮又一轮的宫斗大戏接连上演，无可避免地波及到雷士照明的业绩。

2011年，雷士照明的业绩达到顶峰，其收益达到37.98亿，净利润达到5.48亿，毛利率水平达到25.6%。但到2012年，也就是吴长江与阎焱激战正酣的那一年，其收益停止了连续多年增长的脚步，净利润更是连上一年度的零头都不到。2013年，吴长江、王冬雷二人“琴瑟和谐”，雷士照明的业绩也是大幅反弹。

2014年，雷士照明的业绩达到历史冰点，由于此前吴长江签订了巨额的质押及担保协议，期间计提高达2.85亿的坏账损失拨备后，其净亏损达到3.54亿。

雷士照明宫斗戏的持续上演，业绩的由盛转衰，受到伤害的终究是投资人。其股价由巅峰期的4.36港元一度下滑到2012年8月的0.64港元，跌去了85%。2014年，雷士照明出现大幅亏损，停牌14个月之后于2015年10月复牌，再度开启暴跌模式。

(雷士照明月K线图)

不过，雷士照明的股价在2016年1月终于触及低点。1月底，其发布2015年度的正面盈利预告，宣告在吴长江离开后的第一个年度，业绩扭亏为盈。投资者心头大石落地，雷士照明的股价也终于稳定下来，并于2016年9月一度达到最低点的逾一倍。

2016年12月22日，吴长江被判处14年刑期;此前的12月12日，包括王冬雷之子王顿、德豪润达总经理李华亭等人入局雷士照明董事会，使得德豪润达在雷士照明的董事会席位达到5名，王冬雷也正式成为雷士照明实控人。

但或许是因为在过去数年中，与吴长江争斗引发的无数舆论关注，自2014年12月吴长江被拘后，曾经将自己放在聚光灯下的王冬雷选择了沉默，至今一直远离在媒体的视线之外。

截至发稿，雷士照明报于0.99港元，涨幅为5.32%。