调研记录|恒华科技（300365.SZ）：基于BIM的行业数字化市场空间不少于千亿

智通财经APP讯，恒华科技（300365.SZ）在5月7日接受电话会议调研时指出，公司专注于 BIM 底层平台研发，相关产品及服务覆盖工程设计、施工、运维三大环节，能够实现全生命周期贯通。综合电力、交通、水利三大行业，随着国家对 BIM的日益重视，围绕 BIM 的行业数字化应用和运营服务预估未来会有不少于千亿的市场空间。

公司表示，2020年度，公司与BIM相关的收入主要计入软件销售收入和软件服务收入，分别为0.64亿元、4.33亿元，合计超过公司当年营收的50%。2021年，公司将根据全新战略规划，由电力行业向水利、交通行业进行逐步扩张，开展面向多行业的基于BIM的行业资产数字化运营。

具体调研实录如下：

一、公司BIM工业软件研发进展及应用情况

1、BIM 平台软件研发进展情况

公司继续集中优势资源加大 BIM 核心技术平台及相关产品研发投入力度，对 DHGlobe（桌面端大场景三维数字地球）、DH3D（桌面端小场景三维 BIM 引擎）等基础平台进行迭代升级，并不断提升产品性能、完善产品功能。轻量化引擎方面，BIMEngine（BIM 引擎）、GISEngine（GIS 引擎）在模型轻量化处理和显示调度方面不断优化，原生实现电力 GIM 标准模型的轻量化加载，实现基于分层技术的超大数据量模型加载，引擎支持的模型格式种类不断增加。当前，公司正在将BIM 引擎、GIS 引擎与 loT 平台融合，打造新一代的混合孪生引擎，快速支撑单体工程、线性工程、带状工程的基于数字孪生的智慧化应用。

与此同时，公司基于多年的自主研发的 BIM 引擎、轻量化引擎、快速开发平台等打造面向全过程、全要素、全合作方的工程数字化平台，以“一个数字模型，一个基础平台，一系列智慧场景”为核心理念，总体目标为工程企业的数字化转型提供一站式平台级支撑。该平台将会在近期正式推出。

2、电力行业 BIM 应用情况

公司继续发挥传统优势，提供涵盖电力行业设计、造价、施工、运维的 BIM 平台及工具软件。设计软件包含三维线路设计软件、三维电缆设计软件、三维配网设计软件、三维协同设计平台等。公司继续对产品进行升级迭代，为用户提供优质设计体验，继续扩大行业领先优势。造价软件将 BIM 技术与造价业务相融合，利用 BIM 技术构建了设计造价一体化软件，目前已经在输电线路设计领域得到了应用，主要包含：输电设计造价一体化软件、概预算造价软件、造价分析软件、造价评审软件等。智慧工地软件基于 BIM 引擎结合 loT、AI 技术实现对“人、机、料、法、环”等工地要素进行全方位可视化管理。电网运维平台基于三维数字地球实现对电网的监控、维修、预警、巡检等管理，减少运维成本，提高运维效率。公司的 BIM相关软件已在张北柔性直流电网试验示范工程±500kV 丰宁换流站、北京换流站、白鹤滩-江苏特高压直流工程±800kV 布拖换流站等大型项目中应用。

3、水利行业 BIM 应用情况

由公司承担的广西那板水库安全监管数字平台，整合水库工程实时水雨情监测、大坝安全监测、洪水预报调度、水库标准化管理、遥感动态监测、实时监控视频等数据，并具备实时感知、多维监测、智能物联、精准管控、三维呈现、高效协同等能力，真正实现了水库运行实况的数字化呈现。平台将 BIM技术、三维 GIS 技术、遥感分析、信息提取、识别监测等技术融合，构建库区空天地一体化实时监测系统，实现那板水库实况一张图展示。

4、交通行业 BIM 应用情况

在港口领域，公司研发的青岛董家口智慧管控平台自去年上线以来，形成了良好的示范效应，目前正在向国内其他多个大型港口进行推广。同时，公司也正在积极与高速公路、轨道交通、机场等领域客户在 BIM 智慧化应用方面展开合作。

5、新能源领域 BIM 应用情况

2021 年作为中国开启“碳中和”征程的元年，新能源建设将会成为未来电力能源建设的生力军。公司紧跟行业发展趋势，积极布局，依托自主研发 GIS+BIM 平台开发全新的新能源三维设计平台，主要有风电场三维设计软件、光伏电站三维设计软件等。

风电场三维设计软件覆盖了风电场集电线路路径自动规划、杆塔自动排位、基础自动规划等设计范围，使得原来在二维图样上难以表达和设计的问题变得非常直观和易于修改，大大简化了工程设计过程，缩短设计周期，减少工程设计费用，提高设计质量。

光伏电站三维设计软件是国内领先的针对复杂地形光伏场站优化排布及地理信息校验软件。基于自主研发的三维数字地球，可导入地理信息数据，进行坡度坡向分析，精确计算组串阴影长度等，实现精细化自动排布，优化电站设计，可取代大量手动设计工作，大幅节省设计时间，提高工作效率。

二、投资者交流环节

问：公司 BIM 产品在不同行业、不同用户的定制化开发投入量有多大？

答：不同行业、不同用户对 BIM 的需求是不一样的，如水利行业的大坝监测和交通行业机场应用就有很大区别，需要定制，开发量要看具体行业以及特定项目的实际需求。公司可与客户进行合作，基于不同场景进行开发，满足用户多样需求。

公司基于 BIM 核心技术，正在面向电力、水利、交通等领域实现跨行业应用，由于不同行业业务要素的差异，在应用层会有较大的不同。公司基于现有软件的功能模块及可复用的底层技术为下游客户提供定制软件项目服务，降低客户使用门槛，同时为后续推广客户使用公司标准化 BIM 平台及产品奠定基础。

问：公司 BIM 软件收入具体在年报收入拆分的哪项？当前体量有多少？

答：2020年度，公司与BIM相关的收入主要计入软件销售收入和软件服务收入，分别为0.64亿元、4.33亿元，合计超过公司当年营收的50%。2021年，公司将根据全新战略规划，由电力行业向水利、交通行业进行逐步扩张，开展面向多行业的基于BIM的行业资产数字化运营，后续相关情况也将在报表中有所呈现。

问：公司 BIM 业务的市场空间有多大？

答：公司专注于 BIM 底层平台研发，相关产品及服务覆盖工程设计、施工、运维三大环节，能够实现全生命周期贯通。在电网设计方面预估有 30 多亿的市场空间，施工与运维环节 市场空间相对更大，整体预计将在百亿级别。而水利、交通行业市场更加开放，根据相关官方数据，从施工到运维也都在数百亿空间。综合电力、交通、水利三大行业，随着国家对 BIM的日益重视，我们围绕 BIM 的行业数字化应用和运营服务预估未来会有不少于千亿的市场空间。

问：公司今年第一季度营收和利润快速增长，而现金流有所减少的原因是什么？

答：2021 年第一季度，公司营业收入和净利润较上年同期取得明显增长，而现金流有所减少，主要是受以下两点因素影响：一方面是近来年公司的绩效激励机制逐步与项目回款、应收账款挂钩，2020 年现金流明显好转，公司在第一季度向员工兑现了相关绩效；另一方面是考虑到去年原材料价格上涨因素，公司在 2021 年第一季度以现结方式采购了相关原材料，为后期项目执行储备。这两个原因综合导致公司 2021 年第一季度现金流较上年同期有所减少。

问：请公司做下 2021 年展望？

答：公司在 2020 年底提出“BIM 平台软件及行业数字化应用和运营”的全新战略目标，希望投资者从价值投资的角度，将关注点放在公司 BIM 平台的核心技术研发、相关产品在多行业应用落地情况、软件产品市场销售、私有云向混合云的部署、BIM 生态建设等方面，这也是公司未来发展的核心价值所在。

2021年度，公司将继续专注于BIM核心技术和产品的积累，逐步减少EPC项目承接，进一步加强企业自身竞争力。根据当前在手订单等相关情况，我们初步预计今年净利润增速将超过50%。

特别提示：该业绩预计不代表公司对2021年度的盈利预测，也不构成公司对任何投资者及相关人士的承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，敬请投资者注意投资风险。

问：公司内核引擎是否完全自主可控？

答：公司 BIM 平台是基于操作系统之上研发的，不依赖于 Autodesk、Bentley 等国际知名软件的中间模块，也不依赖于 ACIS、Parasolid 等中间库，可完全实现自主可控。

问：公司平台软件未来是否会云化？

答：在产品销售模式方面，在电力行业公司将主要以license 和私有云模式发展，在水利、交通行业将逐步向混合云、公有云方向发展。在底层平台研发方面，公司将逐步构建BIM 生态，通过与行业伙伴合作进行二次开发，加速公司产品在多行业应用落地。Autodesk、Bentley 等软件厂商也为行业平台产品云化进行了良好的示范，未来公司也将逐步朝着这个方向进行战略推进。

问：公司后续是否还有回购计划？是否有其他稳定股价计划？

答：公司一直在积极关注股价，后续不排除采取其他措施进行股价维护，如股权激励、引进战略投资者等。在引入战略投资改善股东结构方面，我们更关注的是引进能与公司业务有协同效应的长期战略投资股东。通过引进战略投资者，为公司BIM 平台软件研发及电力、水利、交通行业数字化应用和运营赋能，助力公司做大做强。

问：请分别介绍下道亨软件与母公司的战略定位？

答：在公司“BIM平台软件及行业数字化应用和运营的服务商”整体战略下，道亨软件定位为BIM平台及工具层软件研发、销售；母公司主要开展基于BIM平台及相关软件的行业设计咨询业务、行业资产数字化应用、大数据应用及运营和数字教育业务。各业务主体围绕BIM不同方向开展业务，相互促进。

问：公司是否有“碳中和”相关项目落地？

答：“碳达峰”“碳中和”概念涉及面较广，首先与青山绿水、环境保护、协同发展紧密相关，包括节能减排、改善空气质量等；在电力方面，以非石化能源为重点的新能源电力系统构建，包括储能、智能电网、分布式微网等；在交通行业，包括汽车减排、电动汽车普及应用、以氢替代油、路网协同等；还有大型基础设施的智能建造、智慧运营、电气改造等，都囊括其中。

“碳达峰”“碳中和”政策下，公司在工业软件及行业数字化应用方面，都有相关应用案例。在 BIM 软件方面，公司拥有风电场三维设计软件、光伏电站三维设计软件等新能源设计产品，并拥有多项应用案例；在能源清洁化方面，特高压数字化、配网数字化、园区节能减排等也有多项案例；综合能源方面，公司提供能源系统设计、能源信息化管理、能源数字化交易三维一体的综合解决方案，面向钢铁、化工、交通等领域，助力用户节能降耗、绿色生产。另外，公司在年初推出了地市级“碳中和”监测指挥平台 V1.0 版本，市场反映良好，现已介入部分地市级、园区进行推广，后续结合相关咨询业务的推进，将产品逐步落地。

问：BIM 用户方面具体决策者是谁？投资额有多大？

答：BIM 技术应用范围比较广，各个行业都不一样，如智慧城市方面决策者是政府；楼宇方面是楼宇经营者、物业；国家基础设施方面则是国家相关运营部门，也可能是更为复杂的多方参股的联合体。

从电力行业来看，电网公司已经发文明确设计费的 10%作为三维设计的取费标准，按照这个标准，假设电网投资6,000亿，设计费一般为 5%即 300 亿，在这基础上再乘以 10%即30 亿，而后面施工、运维环节则相对更高，整体预计将在百亿级别。

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