瑞银：预计基本材料板块强劲表现难以持续 行业首选紫金矿业(02899)、中国宏桥(01378)及鞍钢(00347)

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告，预计内地材料板块强劲表现难以持续，调整板块相关企业的投资评级及目标价，行业首选紫金矿业(02899)、中国宏桥(01378)及鞍钢(00347)。

报告中称，基本材料板块本年至今累升超30%后，其风险回报已变得较不吸引。近期正面催化剂，如中国以外强劲需求、价格复苏，以及“碳中和”政策下生产削减，都已经充分反映。该行称未看到有下一正面催化剂可进一步推高估值。

该行表示，对商品价格有最高直接敞口的股份更趋审慎，将中国铝业(02600)及江西铜业(00358)投资评级由“买入”一举降至“沽售”。考虑盈利增长乏力，将中国神华(01088)评级由“买入”降至“中性”。该行首选有良好产量增长的企业如紫金矿业及估值与基本面有落差的企业，如中国宏桥及鞍钢。

瑞银认为，由于中国以外地区原材料价格普遍过高，环球投资者应该已留意到中国以外正在进行疫情后补充库存。中国减碳将限制额外产能，但预计应逐步推展，以避免过分推高商品价格，致影响下游制造业盈利能力。在这两大催化剂浮面后，该行预计板块强劲表现难以持续。矿业团队预计今年属周期顶峰而不是超级周期的开始。