港险更姓“保”？新框架牵制险商激进投资

香港保险业监理处(以下简称“保监处”)目前正在展开制定风险为本资本框架(Risk-based capital，RBC)第二阶段的工作，并委托顾问公司就香港保险业风险为本资本的具体规则进行研究，预计将于2017年年中开展的量化影响研究制定指引。

随着制定进程不断推进，该框架对于保险公司及投保人的影响也引发了市场人士关注。瑞士再保险经济研究及咨询部亚太区主管黄硕辉认为，险商届时或因应风险而调整业务及投资组合，同时保险产品的销售透明度可望提高，投保人“比价”将更容易。

智通财经了解到，RBC框架将实行偿付能力控制水平(订明资本要求和最低资本要求)，任何违反该项规定的行为都将引发监管干预。该框架将险商的资本充足水平与其所承受的风险挂钩，简单而言，若险商承担较高风险，便须持有较多资本。

黄硕辉认为，RBC框架将影响寿险公司的投资态度，因为以前投资无论多么进取，资本金的要求均不会增加，但RBC落实后，若险商投资较多于股票等高风险产品，则资本金要求会提升，届时险商或倾向采取平衡投资策略。

对投保人而言，黄硕辉也表示，RBC可望令保险产品的透明度提高。他指出，部分国家在RBC框架下，会要求保单须列明保费细项，包括代理或经纪佣金、各个保障范畴的费用占比等，若香港也采用此模式，意味投保人日后可更容易比较不同险商的收费，了解自己所给付的保费是否“用得其所”。

至于产险公司，黄硕辉表示，“长尾”业务如劳工保险的风险资本要求通常较高，而车险业务具同质风险，而且数量庞大，因此资本金要求一般较低，预期产险公司或将投放更多资源在车险业务。