野村：重农行(03618)净息差受压 降评级至“减持”

野村发表研究报告表示，重庆农村商业银行(03618) 去年纯利升10%至79亿元人民币，高于市场及该行预测分别3%及7%，主要由于更严谨的成本管控。

该行预计，重农行今、明两年之非贷款资产之信贷成本将上升。野村下调重农行评级，由“中性”下降至“减持”，目标价自5.37港元下调至5.02港元，重申行业首选为工行(01398)。

另外，该行称，重农行派息率按年减少3个百分点至23%。第四季净息差按季收窄2点子至2.62%，虽重农行之贷存比率仍低于行业平均，但内地资金紧张亦令其净息差受压，第四季贷款及整体资产收益率亦放缓。由于低收益资产增加及贷存比率持续上升，该行预计重农行今年净息差将按年收窄15点子至2.59%。