智通财经APP获悉,中金公司发布研究报告,上调招商银行(03968)目标价至90.59港元,维持“跑赢行业”评级。
该行表示,公司于去年进一步升级迭代轻型银行战略,将受惠于新机遇业务推动带来的行业新一轮业绩及估值分化,业绩增长及收入结构将改善。
结合信用业务周期性淡化,该行认为公司估值应由市帐率转为市盈率,根据分部估值法,公司2021年预测合理估值范围应为15-19倍,中性情景为17倍。