高盛：降港铁(00066)目标价至34元 评级重申“卖出”

高盛发表报告表示，港铁(00066)提早公布2017-2022年新的票价调节机制，方式大部分不变，计入等同要减票价约0.6%，以及在2017年提供整体票价额外约一成折扣。根据港铁预测，有关改变等同在2017年下半年开始，每年减少约3.68亿港元票务收入。

高盛认为，由于港铁的固定成本结构，估计大部份对收入影响等同对EBITDA有约2-3%影响，虽然票价调节机制公布短期有助移除不明朗，正好确认高盛对港铁面对通胀走低时将提供更多票务让步，即潜在票价加幅减，再加上新路线的资本支增，铁路回报将开始下降。

高盛削港铁2017-2019间的EBITDA预测2-3%，每股盈测亦削减1-3%至1.5港元、1.32港元及1.88港元，12个目标价由35港元降至34港元，评级维持“卖出”。