智通决策参考︱(5.31-6.4)市场看好六月行情 周初小心大盘压力

作者: 智通财经 2021-05-31 08:10:56
结合人民币升值预期管理,周初需要小心大盘的压力。考虑到市场对六月行情普遍看好,会重新吸引场外资金的入场。热点方面重点关注疫苗类、软件类、新能源汽车锂电池类。

【主编观市】

当前影响市场最大的因素就是人民币升值,市场已经达成一致预期,也导致了北向资金连续多日涌进市场。而上周末美国6万亿的财政刺激也形成助攻。恒指终于突破60日均线,指数站上了29000点关口。

本周市场关注度较高的是美国5月非农数据,在四月就业数据意外放缓之后,市场预计5月会相对乐观。对美元将形成支持。同时要注意,如果大幅超出预期则对美联储退出QE带来较大预期。

还有就是美伊正在进行谈判,如果进展顺利,可能美国取消对改国的制裁。伊朗每日50万桶/日将在7—8月实施。不过OPEC+会议依然会在6月推进增产计划。

结合管理层对人民币升值预期的管理,预计外资会呈现短期兑现的情况,因此周初需要小心大盘的压力。

考虑到市场对六月行情普遍看好,因此如果有下来的机会会重新吸引场外资金的入场。

热点方面重点关注疫情发酵的疫苗类、华为概念的软件类、新能源汽车锂电池类。

【本周金股】

赣锋锂业(01772)

2021年5月7日,公司发布关于全资子公司上海赣锋对 Bacanora 公司进行要约收购涉及矿业权投资暨关联交易的公告,本次交易完成后,上海赣锋将持有 Bacanora 100%股权。

下游景气度向上游传导。 当前锂辉石均价610美元/吨,较年初价格420美元/吨上涨45%。下游新能源车景气度持续上行带动上游原材料价格上涨,我们判断锂辉石上涨趋势仍将持续。在下游需求向好、产品价格上涨的背景下,预计公司作为布局上游资源端的锂行业龙头盈利能力将继续提升。中游锂盐扩产进行时。公司目前拥有碳酸锂产能40500吨/年,氢氧化锂产能81000吨/年。本次收购对象Bacanora旗下的Sonora黏土矿项目兼具矿石提锂速度快以及盐湖提锂成本较低的优点,预计Sonora一期项目投产后的年化氢氧化锂产能为20000吨。

废旧电池回收:在远景规划中,公司将建立每年可回收10万吨退役锂电池的大型综合设备,实现公司业务的可持续发展并创造多样化的收益来源。

资源多样化保障原料供应。上市以来公司通过参控股、签订包销等方式布局包括锂辉石、盐湖卤水、锂粘土等多元锂资源。公司年初至今通过收购伊犁鸿大进而持有五矿盐湖有限公司49%的股权间接拥有取得青海省柴达木一里坪锂盐湖项目的权益, 通过收购Bacanora拥有Sonora黏土矿项目权益。本次收购完成后公司控制的上游锂资源权益储量将由2391.78万吨LCE提高至2832.78万吨LCE,上游资源的多元化布局既为公司保障中游锂盐原料需求,同时也为公司长期发展奠定基础。

公司在全球多元化布局锂辉石、锂盐湖以及锂黏土等锂资源项目,将显著受益于新能源行业的快速发展考虑到下游高镍化进程带来的氢氧化锂需求扩容以及公司行业龙头地位。

【产业观察】

十四五规划《建议》将“科技创新”提到了前所未有的高度,将人工智能、集成电路等新兴技术作为下一步科技发展重点。其中光学镜头行业在智能化技术赋能下,将迎来新的行业发展。

据悉,光学镜头的下游应用广泛,涵盖智能手机、车载摄像头、安防监控及VR/AR设备等领域。因此,在需求方面,智能手机应用是当前光学镜头的需求主力之一。中国智能手机发展带动光学镜头厂商不断优化产品结构和技术创新,从而实现下游智能手机应用领域的渗透,推动行业的发展。 其次,在ADAS系统(高级驾驶辅助系统)和智能驾驶的发展驱动下,车载摄像头将为汽车导入更多的外界信息。在使用场景方面,摄像机具备广阔的解决方案,因此,也对摄像头模组的需求更加迫切。据数据统计,全球ADAS市场规模每年保持30%以上的增速增长,将持续带动车载镜头市场的增长。预计汽车领域光学镜头市场规模在2025年将达16.3亿美元,2021E-2025E年均复合增长率为11.4%。

此外,AIoT转型升级赋能安防产业与交通、建筑、物业等多领域进行深度交融,而将光学镜头从传统安防领域向更广泛的领域推进,形成产业协同发展的新格局,进而增加及拓宽光学镜头在安防监控领域的应用,形成覆盖范围更广泛、终端应用更多元的泛安防产业格局,预计安防领域光学镜头市场规模在2025年将达15.6亿美元,2021E-2025E年均复合增长率为7.7%。最后,在VR/AR设备领域,据了解,6月初召开的苹果官方宣布全球开发者大会不排除推出首款VR眼镜。据机构预测,2020-2024五年期间全球虚拟现实产业规模年均增长率约为54%,其中VR增速约45%,AR增速约66%,光学方面组件不可或缺。

在供给方面,中国在光学镜头产业链上游主要由光学玻璃、光学塑料等光学原材料供应商和滤光片等光学元器件和电子元器件供应商构成,且上游环节严重依赖国外进口。因此,中美贸易关系和谐将在一定程度上有利于中国光学镜头市场规模增长。全球光学镜头市场规模由 2014 年的 192.6 亿元增长到 2018 年的 432.4 亿元,年复合增长率为22.4%,预计全球光学镜头市场规模在2025年将达104.4亿美元,

2021E-2025E年均复合增长率为10.4%。值得注意的是,在2020年的手机镜头市场,舜宇光学(02382)占据了全球26%的市场份额。在安卓手机领域,这家公司更是位居全球第一,独占33%的市场份额。此外,2020年,舜宇光学的车载镜头出货量超过5617万个,排名世界第一。以上成就都得益于该公司在研发投入上的不遗余力,2008年,舜宇光学的研发支出达到0.56亿元;到2020年,公司的研发开支高达24.99亿元。得益于多年的研发投入,舜宇光学掌握了2000多项授权专利,在高像素、超大广角、大光圈等多方面均取得了核心科技,同时也成为了国内光学镜头行业的龙头老大。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(六月)未平仓合约总数为107163张,未平仓净数35090张。恒生期指结算日6月29号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,29124点位置,熊证密集区逐步靠近恒生指数。拜登提交了任内首份预算案,申请美国联邦政府在2022财年中支出6万亿美元。人民币进入了中期升值轨道。中国对美国的贸易顺差,没有受到贸易战和疫情的冲击,反而变得越来越大。人民币升值预期升温,会带来海外资金的流入,短期利好人民币资产。内地A股反弹,恒生指数在A股强势下,本周持续看涨。

【主编感言】

当前市场机构的主流观点是:短期是个向上时间窗口。尽管近期关于Taper的讨论多起来,但乐观者认为联储今年可能都不会缩减QE,流动性环境超预期,下半年市场依然震荡向上。悲观者则认为,尽管市场受到流动性与风险偏好的支撑,但持续向上的逻辑有限,叠加有关方面对人民币升值预期的管理,应该在6月份找时机逐步兑现。这种观点的交锋,昭示着市场处在一种类似于“正中偏”的状态,换句话说:对赢利有期待,但不少人随时准备抽身而退。

周末浙商证券发布了一份研究报告,笔者觉得是近期策略报告中比较特别的,主要研究19大周期细分赛道当前景气度、未来景气预期,以及估值水平。将结论摘录此处供投资者参考:对周期股而言,基于其盈利波动大,相较于盈利增速绝对值,盈利环比变动更为重要,结合21年和22年盈利预测,综合环比变化,大周期中板块可关注航空、机场、银行、装配式建筑等。

文中指出,根据截至04月30日的Wind一致盈利预测:

2021年盈利预测增速居前的板块有机场、稀土磁材、航空、纸制品、工业金属;

2022年盈利预测增速居前的板块有航空、机场、稀土磁材、工业金属、装配式建筑;

2022年较2021年,盈利预测增速提升显著的行业有,航空、保险、装配式建筑、银行;回落幅度较大的行业有,稀土磁材、纸制品、机场、工业金属、化工等。

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