传统车企VS造车新势力 特斯拉(TSLA.US)的蓝海市场正逐渐变红

老牌车企将要超越特斯拉(TSLA.US)?

随着传统汽车制造商愈发重视新能源汽车制造并开始持续发力时，不仅是特斯拉，而是所有新势力造车企业都将面临越来越大的挑战。

智通财经APP注意到，今年以来，特斯拉股价已从高点900美元持续回调，近来已跌破600美元大关，并持续呈现下跌趋势。

同样作为新势力造车代表的蔚来(NIO.US)股价今年以来股价也持续呈现颓势，5月中旬其股价已从高点66.9美元腰斩，最新股价报40.9美元。

而传统车企近年来股价均表现出涨势长红。如因去年欧洲严格的二氧化碳排放限制，大众的电动汽车销量激增，股价一路高涨。今年以来，大众汽车股价累计上涨逾80%，市值突破千亿欧元大关。

此外，美股市场上，截至6月3日收盘，蔚来、理想已经较2020年12月31日股价下挫已经近3成。而福特(F.US)、通用(GM.US)、丰田(TM.US)、本田(HMC.US)等老牌车企今年股价累积分别上涨82%、52%、16%、17%。

奋力转型的传统车企战况如何?

尽管各大传统车企都在发力新能源，但市场是否买单，还是得靠数据说话。

从最近公布的全球新能源车4月销量榜单来看：特斯拉环比暴跌71%，大众首进前三，Top5只有比亚迪(01211)环比上升。

根据EVsales数据，全球新能源乘用车4月销量达39.2万辆，同比上涨255.9%，环比下降26.2%。其中中国市场销量达17.5万辆，占比44.6%;欧洲市场销量超15.9万辆，占比达40.6%。

4月榜单中，出现了两个“新面孔”——大众ID.4和ID.3，前者是上市以来首次上榜，后者是今年内第一次上榜。

大众首席执行官迪斯表此前示，大众计划于2021年交付100万辆电动汽车，最迟在2025年成为全球电动汽车市场的领导者。

福特5月电动车销量大增184%。福特汽车近日宣布其“Ford+”计划，到2025年公司在电动汽车领域的投资将达到300亿美元，到2030年电动汽车销量占比达到40%，确定全面向电动化转型。

前不久，福特汽车全新纯电动皮卡F-150 Lightning已于北京时间5月20日(当地时间5月19日)通过线上直播新闻发布会正式亮相。

再来看2020年全年的数据，截至2020年底，占据全球汽车市场份额90%的20家制造商中，已经有18家推出转型计划，在资源投入和分配上大力向新技术和电动车倾斜。

如果位列前十榜单基本上还是传统车企，如雷诺、尼桑、现代、以及大众旗下的ID3、奥迪系列。

去年大众电动汽车的销量为930万辆，而特斯拉的销量为50万辆。从基础设施建设的角度来看，特斯拉无法像大众那样，能从其全球强大的经销商网络中受益。

相较于造车新势力，传统车企有着显著优势，保证了其在进入新能源汽车赛道时有足够的竞争力。

如传统车企较为完善的产业链体系，在研发、生产、销售与售后服务等方面都有一套独特的完整体系，在转向新能源汽车时，这些体系都可以直接共享，不需要再重新搭建，可以减少成本支出，这相对于从零开始的造车新势力而言，优势是相当明显的。

其次资金实力雄厚。在研发、制造新能源汽车时需要投入大量资金，而传统车企体量庞大，现金流健康，有雄厚的资金储备，可以保证研发投入不中断。此外，传统车企在市场上经营多年，有良好的消费者基础，可以直接依托现有品牌对新能源汽车进行宣传，从而节约大笔宣传费用。

特斯拉面临红海困境，大行们怎么看?

在两年前新能源汽车还是一片混沌之时，特斯拉尚能占据一席之地，但随着各大巨头均开始发力，特斯拉的先发优势逐渐丧失，最终的结果就是特斯拉由原来的一个蓝海市场变成了一个红海市场。

瑞银中国此前表示，以特斯拉为代表的智能电动汽车公司，只生产了不到全球1/100销量的汽车，却创造了全部车企市值之和的市值。

经纬创投创始合伙人张颖提出，智能电动汽车公司的估值源于“车企的营收+科技股的利润率”。车企往往有几千亿营收，但利润率很低;科技公司是利润率高，但营收规模不及车企。如今市场普遍认可汽车向电动化和智能化转型的预期，这种预期导致了智能电动汽车公司的市值超过传统车企。

但是目前传统车企也在发力电动化转型，这是否意味这传统车企也将享有科技股的估值，同时还有几千亿营收的估值呢?

但是享有科技股的估值，并不意味着将智能电动汽车的价值都寄托在电池上，显然价值不高，而核心价值在软件智能化，这一点上传统车企似乎还有较长的路要走。

德银坚决看多大众在电动汽车方面的布局，并称大众纯电动汽车销量最快明年超过特斯拉。

值得一提的是，激烈的市场竞争其实留给各家传统车企转型的时间窗口期其实很少，基本上再过3-5年，智能新能源汽车的格局会形成相对稳定局面。