300亿市值42分钟里蒸发 辉山乳业(06863)套住20多亿港股通资金

在短短的42分钟里，股价急剧暴跌91.1%，创造了港股历史上最大的跌幅纪录之一，最终以85%的跌幅暂停交易，300多亿市值瞬间灰飞烟灭，这就是辉山乳业(06863)。

3月24日，辉山乳业价格最后定格于0.42港元，放出了2016年以来的最大成交量4.53亿港元。考虑到股价的巨幅波动，公司午盘选择了停牌。

随后各种流言传播于各种网络之间，其主要内容是：辉山乳业大股东挪用30亿元以上的资金投资房地产，资金无法回收，然后银团开始逼债。

辉山乳业董事长杨凯也及时做出回应，网络传言都是谣言，“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”杨凯还表示。辉山被放纵的腰斩，直至午间收盘之后才启动临时停牌。”但对于辉山乳业股价暴跌的具体原因他并未多说。

这不能减少市场的质疑，而此前美国知名做空机构浑水(Muddy Waters)的做空报告再次被翻出，此前浑水曾两度做空辉山乳业。

在2016年12月，浑水多篇报告，将辉山乳业直呼为“骗子”，指该公司最少自2014年以来一直发布不实的财务数据，包括盈利造假、夸大资本开支等，认为公司估值实际接近“零”，一文不值。(《遭浑水“炮轰” 财务作假 辉山乳业（06863）回应称指控毫无根据》、《浑水开出“第二枪“：辉山乳业（06863）为啥一文不值(报告全文)》)

彼时，辉山乳业则及时应对一一反击，股价并未出现大的波动，维持着2015年9月份以来的横盘状态，而浑水的沽空也在去年的12月19日后消停。(《辉山(06863)逐条澄清：浑水第二份报告毫无根据！》)

不过，沽空机构浑水公司创始人Carson Block在旧金山接受电话采访称，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，(今天)没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”

Carson Block还表示，此次辉山乳业股价突然暴跌在意料之外，但对股价暴跌感到高兴。“我们在之前的报告中认为辉山乳业的股票价值为零，现在股价正在逼近零，但还有下跌的空间。”

但浑水过往狙击中概股的辉煌战绩仍令人心有余悸。

譬如曾经被浑水做空的东方纸业(美股代码：ONP)，当年直接被干得不省人事，这么多年来就再没醒过。

随着事件的发酵，更多内部信息开始被刺穿出来。

午后，知名财经作家向小田在微博上再度爆出消息，“辉山乳业今天暴跌，有人说是浑水的报告起了作用了。但实际上，浑水的报告已经发了半年了。为什么正好选在今天暴跌呢?昨天下午的会说明了一切，还是内部人啊!”

据向晒出的文件显示，沈阳市政府、辽宁银监局、辽宁银行业协会、各银行和辉山乳业集团昨天召开了辉山乳业债权工作会议。出席的银行包括辽宁省开发银行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行等23家银行。

市场遂有传言称，债权银行特别是平安银行直接强平了持有的辉山乳业的股份，由此造成此次竞相踩踏暴跌。

应该值得注意的是，此前有媒体报道称，中国平安持有辉山乳业25.48%股份。经核实，辉山乳业2016年12月底公告，公司主席兼执行董事杨凯控制并作为控股股东的关凤与平安银行)签署了一份补充协议，将21.41亿港元贷款余额到期日延长1年，该贷款以贯丰持有的公司股票作为抵押，上述质押给中国平安的股份数量为34.34亿股。

24日下午，平安银行回应称，并未直接持有辉山乳业，但持有超过20亿港元的股权质押贷款。但是受辉山乳业事件影响，中国平安(02318)A股和H股均在午后开盘均下跌1%左右。

平安银行之外，其它银行纷纷露面澄清。中国银行表示，这几年由于辉山乳业贷款集中度过高，已经在慢慢压退其贷款，贷款规模没有超过50亿元。

有网络消息称，知名P2P平台红岭创投也牵涉其中，向辉山乳业投资10亿元。“你觉得可能吗?”红岭创投董事长周世平对此反击。他表示，公司与辉山乳业没有任何股权合作，但有5000万元的债券合作。

乱局并不止于此。一位知情人士也向第一财经透露，辉山乳业某负责银行贷款副总已因此事“跑路”;《界面》则报道称，香港金融机构间流传，辉山乳业管理层公司执行董事、高级副总裁葛坤疑似失联。

作为港股通(沪、深)标的的辉山乳业，在暴跌过程中引起了内地资金的“捞底”,和散户“博反弹”。

据智通财经统计，沪港通的中投信息和深港通的创盈服务的均出现在该股的买方席位上，合计净买入6933万港元货，合计占总成交的15.3%，平均价位分别在2.3港元和1.4港元。

(数据来源交易宝)

在暴跌中“捞底”的套路内地资金在去年7月份暴跌86.34%的德普科技身上也用过一次，但内地资金似乎忘记了，德普科技也还趴在地上。

在辉山乳业卖方席位上，近期连续减持的永丰金再度出现在卖方席位，净卖出525万股，占总成交的2.55%，居第二位，但是该股本周累计累计抛售了5424万股，变动占持股比重的0.4%，居榜首。

（数据来源交易宝）

在港交所披露的港股通数据中显示，辉山乳业上榜十大成交活跃股，位列第六，内地资金净流入1.2亿元。据比特港龙虎榜数据显示，从2014年开始至今，沪深港通合计买入该股份达9.6亿股，用今日最高价格计算，单日损失23亿港币!这大概算是汉能薄膜发电（00566）、德普科技（03823）之后，沪深港通的又一滴血。

目前港股通中，内地的投资人仍在以投资A股的逻辑来投资港股，但这有可能导致深度套牢。一位多年的港股投资人告诉智通财经，类似这样的事件，港股跌幅没有底，“你以为抄底了一次，但发现下一个交易日还会深跌。”

在该投资人看来，如果没有强有力的数据和事实回击，辉山乳业完全有可能在下一个交易日再次被腰斩。这也就意味着，目前辉山乳业近50亿的市值，直接腰斩至25亿，而这个市值，已远低于目前银团贷款。

今天，李小加在出席一个午餐会后表示，港股绝对不是一个赌场，香港市场过去曾出现类似甚至更严重问题，但监管机构可以“该查就查、该管就管、该封就封”。

上交所也在关注辉山乳业股价大幅波动，提示投资者在通过沪港通投资港股的过程中应充分考虑自身的风险承受能力，充分知晓市场风险，谨慎交易理性投资。

资料显示，辉山乳业是目前国内东北区域最大的区域乳企。截至2016年9月30日，辉山乳业收入25.2亿元，同比增长18%，奶牛存栏近20万头，存栏数字为全国第二，员工1万1千多人，主要收入来自东北地区，并在江苏盐城兴建第二个产业基地目标进军华东市场。