比特币：越增长 越消亡？

本周三，萨尔瓦多宣布比特币成为法定货币，这也是世界上第一个赋予虚拟货币法定低位的国家。

很多虚拟货币的推崇者欣喜若狂，认为这是一个里程碑时刻，是比特币摆脱“地下”和“非法”标签的标志性事件。

这种想法恐怕过于乐观。

德银分析师Marion Laboure在最新的报告中写到，比特币以及其他少数虚拟货币已经穿越了广泛使用的“临界线”，无法再被忽视，但因威胁到法币的地位，虚拟货币将会在越来越多的国家受到打压。

这份报告的标题是《Bitcoin: The End of the Beginning?》，取自英国前首相丘吉尔的名言——Now this is not the end. It is not even the beginning of the end. But it is, perhaps, the end of the beginning。直译过来就是，这不是结束，甚至并非结束的开始，但或许，这是开始的结束。

这句话有点绕，大致的背景是，在阿拉曼战役取得胜利之后，民众开始有了松懈的苗头，丘吉尔在那场著名的演讲中鼓励大家，战争还没有结束，甚至还没有开始结束，但是也许之前的那种状态要结束了。

套用在比特币身上，也是十分贴切。萨尔瓦多接受比特币成为法币，可能不是比特币走向合法之路的开始，而是终结。

Laboure在报告中提到，比特币是基于区块链技术的去中心化资产，并不与一个实体经济或国家相关联，因此，该国政府希望用比特币来打破对美元的依赖。萨尔瓦多是少数几个将美元作为官方货币的国家之一。

萨尔瓦多转向比特币的第二个原因与该国大量的国外汇款有关。华尔街见闻此前也提到过，萨尔瓦多的经济交易主要使用现金，大约70%的人没有银行账户或信用卡，但汇款或移民寄回家的钱占萨尔瓦多国内生产总值的20%以上。

对于这些国际转账，现有服务可能会收取10%或更多的费用，有时可能需要数天才能到达。当比特币被萨尔瓦多列为法定货币，这意味着该国公民每天可以更轻松地进行跨境支付，并防止“数百万美元”落入中间人的口袋。

与此同时，在越来越多的国家，比特币正在受到严密的监管。

1，巴塞尔银行监管委员会提议：将虚拟货币在银行资本中列为最高风险类别，增加其风险权重到1250%

2，英国金融行为监管局警告：相当多的虚拟货币公司未能满足英国的反洗钱要求。此前，英国监管部门提示投资虚拟货币通常会承担非常高的风险，并称“如果消费者投资于这类资产，他们应该准备好赔光所有的钱。”

3，美国财政部：将要求单笔等值1万美元以上的虚拟货币交易必须上报至美国国税局

4，伊朗严打加密货币：挖矿禁令立即生效，直到9月底，85%矿场都属非法

5，中国：虚拟币交易涉嫌非法集资，禁止金融机构、支付机构开展相关业务

Laboure写到，大多数G20国家计划对加密货币实施更严格的监管，以防止它们与法币竞争。

监管的不同将在很大程度上取决于每个国家目前如何对待虚拟货币。目前，除了少数例外，大多数国家出于税收目的将加密货币列为无形资产。这种分类方法与以下事实有关：加密货币去中心化，缺乏官方支持，易受价格波动的影响，作为一种交易手段的使用有限。

就战略性全球监管而言，各国政府需要有一个整体考量，国际组织提供指导和监管标准，以保持全球金融稳定，并能将未来的技术创新纳入监管框架。国际清算银行(BIS)、七国集团(G7)和G20都在密切关注加密货币。

Laboure认为，监管即将到来，2021年下半年和2022年初可能是全球虚拟货币的转折点。为什么各国政府选择出手遏制数字货币的发展呢?德银提到几点：

1，民众的金融知识水平总体很有限。按照经合组织的说法，大多数人只有“一点基础的概念”。2020年的一份调查显示，经合组织38个国家中，只有四分之一的成年人能准确回答关于单利和复利的问题。在民众金融素养普遍不高的背景下，想要在一个不透明的市场里赚钱是非常困难的。

2，一些数字货币经常被恐怖分子、黑客、诈骗犯用于犯罪活动。自2019年以来，暗网和勒索病毒一直在稳步增长。到2020年，勒索病毒事件增长了30%以上。这些骗局通常使用虚拟货币，2020年诈骗犯们一共收到了25亿美元。

3，对企业来说，虚拟货币还没那么重要。德银针对200多家欧洲企业的调查发现，公司财务主管们不太可能很快采用虚拟货币。只有5%的企业财务主管可能在未来18个月使用和接受虚拟货币，其中约80%的不太可能使用虚拟货币。缺乏监管和价格剧烈波动，已被证明是阻碍虚拟货币成为企业间交易手段的主要障碍。

4，对政府和央行来说，虚拟货币代表着一种系统性风险。

目前加密货币整体市场的总市值已经接近2万亿美元，加密货币已经大到无法被忽视的水平。如此增长，反而可能会导致他们的消亡，加密货币日益成为法币和金融稳定的威胁，央行和政府不太可能放弃其货币垄断地位。因此，随着比特币和其他加密货币开始与法币展开激烈竞争，监管机构和政策制定者将越来越多地出手打击。

本文选编自华尔街见闻，作者：刘晓翠；智通财经编辑：李程