瑞信：中国建材(03323)财务改善仍需时间 目标价升35%至5港元

瑞信发表研究报告表示，中国建材(03323)去年纯利同比升4%至10.6亿元(人民币，下同)，撇除一次性项目，经常核心纯利为1.36亿，优于该行预期。瑞信认为，中国建材的财务表现改善仍需时间，该行维持予其“中性”评级，目标价由3.7港元升至5港元，上调幅度为35%。另外，上调其2017年盈利预测28%。

水泥业务表现合乎预期，水泥的EBIT同比跌12%至84亿元，部分因有坏账拨备。每单位毛利润为每吨53元，反映去年下半年每吨58元，较上半年每吨升13元，合乎预期。

此外，RMC业务的EBIT同比跌31%至14亿元，远逊于该行预期，因为去年下半年销售成本，综合开销及行政管理费用较高。