瑞信：海螺创业(00586)废物处理前景正面 目标价看22港元

瑞信发表研究报告表示，海螺创业(00586)于去年纯利同比升2%至20亿元(人民币.下同)，核心盈利同比升10%至4.45亿元，低于该行预期，因为低建设收入。瑞信仍然对有害废物处理的营业利润前景正面，加上目前海螺创业股值吸引，故维持予其“优于大市”，目标价由20港元升至22港元，并上调盈利预测6%。

瑞信称，废物焚烧业务带来毛利润4.38亿元，8700万元来自处理工程，毛利润同比

升多于两倍，主要由废物转化为能源及有害废物处理的新贡献。而工程、采购及施工(EPC)及建设收入同比升3%，但仍低于该行预期18%，因为有一个项目延误。

新项目仍然强劲，2016年新签15个项目，包括6个为废物转化为能源项目，9个为有害废物处理。该行认为2017-2020年营业利润年复合增长63%，其中79%来自有害废物处理。