评级“优大于市”！恒腾网络(00136)首获建银国际覆盖

智通财经APP获悉，持续获得用户追捧后，流媒体市场“黑马”恒腾网络(00136)也赢得了大行青睐。近日，恒腾网络首次获得建银国际覆盖，获评“优大于市”。

作为仅入局半年多的流媒体行业新兵，恒腾网络凭何“征服”建银国际?建银国际在研报中表示，之所以看好恒腾网络原因主要来自四个方面，一是充分的高品质原创内容库扩充计划；二是儒意丰富的高质量电影和电视剧制作经验；三是南瓜电影强劲的扩张势头；四是与恒大、腾讯两大股东生态的协同效应。

具体而言，南瓜电影一直以打造“中国版Netflix”为目标，为此在模式和内容制作上均全面对标Netflix。南瓜电影采用无广告订阅模式，更加专注于独家原创内容，与对手形成差异化竞争。

另一方面，恒腾网络旗下儒意影业具有超强影视制作能力，曾制作《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《琅琊榜》《北平无战事》等多个“爆款”。为了满足不断扩大的用户群体的多样化偏好，恒腾网络计划在未来三到五年内发行制作约60部电影和5000集电视剧。

自去年10月恒腾网络宣布收购计划以来，南瓜电影会员数大幅飙升，尤其是今年前5个月累计新增付费用户超1500万。建银国际认为，南瓜电影目前正处于扩张的早期阶段，受益于恒大和腾讯两大股东提供的流量获取渠道和内容资源，恒腾网络能以较低成本实现用户规模的扩张和内容库的扩充，从而获得竞争优势、实现规模经济和盈利提升，预计公司2021-2023年经调整后的净利润年复合增长率为124%。

当前，流媒体赛道愈发拥挤，恒腾网络究竟能否成为长期赢家，不妨拭目以待。