里昂：利丰(00494)业绩不及预期 维持“卖出”评级

里昂发表研究报告表示，利丰(00494)收入及核心经营溢利同比跌11%及20%，不及该行预期5%至6%。集团今日(3月30日)将公布三年计划，但承认今年经营环境较去年更严峻，宏观经济及行业存不确定性。

该行预计利丰收入及毛利至2018年才能稳定下来，维持“卖出”评级，目标价由3.05港元下调至2.95港元。

报告提到，公司去年营业额168亿美元，同比跌11%，较该行估计的跌5%多。核心经营溢利4.15亿美元，同比跌20%，经营溢利率2.5%，净利润2.23亿美元，扣除非现金收购项目，净利为2.61亿元，较预期少5%。

里昂称，集团公布2017至2019年的三年计划，将聚焦在速度、创新及数码化，管理层认为这些对长久发展非常重要。预计集团今年将关闭3500间店。