华泰证券：完美世界（002624.SZ）《新梦诛》上线亮眼，登陆畅销榜Top5，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，完美世界（002624.SZ）《新梦诛》上线亮眼，登陆畅销榜Top5。预计公司21-23年归母净利24.33/29.20/33.94亿元。可比公司21年Wind一致预期平均PE 19X，考虑新品持续凸显公司精品游戏研发实力及龙头地位，给予公司2021年25XPE，对应目标价31.25元(前值28.75元)，维持“买入”评级。

华泰证券指出，《新梦诛》上线次日登陆免费榜榜首，畅销榜Top5。完美世界仙侠大世界回合制MMORPG新作《梦幻新诛仙》6月25日公测。据七麦数据，游戏上线首日位列免费榜第2，畅销榜第9，次日即位列免费榜第1，畅销榜第5。

华泰证券主要观点如下：

事件：《新梦诛》上线次日登陆免费榜榜首，畅销榜Top5。完美世界仙侠大世界回合制MMORPG新作《梦幻新诛仙》6月25日公测。据七麦数据，游戏上线首日位列免费榜第2，畅销榜第9，次日即位列免费榜第1，畅销榜第5。据公司产品官网，21年后续多款新品已经过多轮测试并取得良好表现。

“品效合一”全面宣发助力，《梦幻新诛仙》上线表现优秀

《梦幻新诛仙》依托经典诛仙IP持续扩大“品效合一”宣发，获得优秀发行表现。明星KOL方面，游戏邀请明星李沁作为IP形象代言人，扮演诛仙中经典角色陆雪琪和碧瑶吸引情怀用户;同时邀请明星张哲瀚作为手游代言人，并在游戏内设置专属NPC“小哲”为粉丝提供专属剧情，实现粉丝群体有效转化。同时，游戏内置福利活动丰富，开服后的红包雨、“锦鲤道友”抽取等活动有效刺激用户活跃。据七麦数据，游戏6月24日开启预下载，当日登陆iOS免费榜第7;6月25日正式上线后，首日位列免费榜第2，畅销榜第9，次日起即位列免费榜第1，畅销榜第5，期待其长线运营表现。

《幻塔》预计7月15日开启最新“抑制器·增幅”测试

据《幻塔》官方微信公众号，游戏将于7月15日开启“安卓限号删档计费测试”，无需激活码。本次测试《幻塔》继续加码视觉优化及细节丰富，场景表现力再度提升，主线剧情更新，并进行战斗体验升级，添加全新“拟态系统”。据完美世界游戏战略发布会，产品有望于21Q3上线，截至6月27日游戏TapTap评分7.9分，官网预约人数超过571万人。此外，IP产品《一拳超人：世界》及MMO手游《天龙八部2》等高质量产品及IP储备充足，在强研运能力支持下有望提供长线增长动力。

新品周期兑现有望驱动业绩增长

公司《梦幻新诛仙》、《幻塔》等新品表现可期，有望为21H2贡献流水及利润增量;此外，公司后续产品及IP储备丰富，有望支撑业绩长线增长;21年起影视业务有望逐步改善。

风险提示：新品上线进度及表现不及预期，买量市场竞争加剧。