中远海发（02866）扭亏非盈利改善所致  亏损剔除是主因

中远海发（02866）在主场中远大厦，举办了公司转型后的首次业绩发布会。首席执行官王大雄，带领管理层领导大步流星地走上讲台，两边大屏幕上显示的是，上海分部同步进行业绩会的画面。似乎是转型后首份扭亏成绩的缘故，管理层们都显得底气十足。

公司2016年实现收入155.3亿元（单位：人民币，下同），同比下跌近53%；但是股东应占溢利2015年亏损近2亿元，到了2016年，已盈利3.5亿元，智通财经在翻看财务数据时发现，公司在收入大幅下降的时候，毛利却在成倍的上升，直接主导了2016年的扭亏。

从公司披露的2016年分类业务数据中得知，集装箱运输业务收入从2015年的268亿元，减至2016年的36亿元， 该业务分类业绩亏损同比减少约24亿元，至亏损10亿元，这也是公司今年扭亏的主要原因。

除了集装箱运输业务数据异常外，转型后最主要的航运租赁业务也发生了较大变化。收入规模由2015年的39亿元，增长至2016年的91亿元，然而该业务的分类业绩却从13亿元减至2亿元。

不仅如此，公司长期借款的增加一倍有余，使得总非流动负债也是成倍上涨。

直接导致的是融资成本由2015年不到9个亿，直接飙涨到近17个亿。

业绩会上，智通财经记者就以上三个现象，与公司总会计师张铭文进行了沟通。

张铭文表示，首先关于集装箱运输业务的收入，以及亏损问题，公司该项业务在2016年3月时已完全退出，所以导致营收规模急剧下降，并且该业务2016年亏损的10亿，将在2017年业务数据中彻底消失。

其次，关于航运租赁收入与利润变化不同步的问题，主要是因为2016年集装箱租赁、船坞租赁比较低迷，因此91亿的营收规模中，有相当一部分业务是与兄弟公司进行的，这一块定价就没有完全按照市场定价，因此导致相关的变化不同步。同时，张铭文透露，非航运租赁相关业务的毛利率达到70%-80%，并且贡献比例已与航运租赁业务对等了。航运租赁相关的毛利正常情况下，可达到20%-30%。

最后，关于大幅增加借款的问题，2016年新增借款主要分为两块，分别是2016年重组带来的大量新增业务所需资金，以及为2017年新业务准备的，未来在业务逐渐稳定后，会逐步减轻该项借款带来的融资成本增加。（文/江松华）